导语：国庆节后归来，麦芽糖浆市场表现在意料之中，却又超乎预料，市场签单价降幅之大、降速之快，均已出乎业内人士所料，下游用户拿货量骤减，糖浆厂家库存快速增加。
据Mysteel调研了解，节后第一周，国内麦芽糖浆市场签单价就出现了明显的下降，如下表所示，往年节后第一周多以维持稳定，观望市场为主，而今年却在国庆假期期间就已经开启了下行通道。当前全国麦芽糖浆主流签单均价在3090元/吨，较节前下跌0.87%，跌幅超各厂家心理预期。而糖浆价格下行主要考虑以下两点：
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麦芽糖浆价格（单位：元/吨） |
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年份 |
国庆前 |
节后一周 |
节后两周 |
节后一周变化 |
节后两周变化 |
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2019 |
2406 |
2406 |
2403 |
0.00% |
0.12% |
|
2020 |
2506 |
2506 |
2517 |
0.00% |
-0.44% |
|
2021 |
3084 |
3083 |
3092 |
0.03% |
-0.29% |
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2022 |
3107 |
3089 |
3087 |
0.58% |
0.06% |
|
2023 |
3117 |
3090 |
-- |
-0.87% |
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第一，意料之中的需求减少。截至10月4日，全国麦芽糖浆库存8.61万吨，较节前增加0.32万吨，而产量7.86万吨，较节前减少1.1万吨，整体来看，国庆期间市场提货量仅在7.54万吨，较上一周期减少1.5万吨。节前大家对于需求的转淡已有心理建设，节后下游用户拿货量明显减少，而过节期间市场走货速度减慢，这也就导致各厂家的库存都有不同程度的累积，基于麦芽糖浆液体属性，厂家存储能力有限，因此库存的增加导致厂家不得不降价签单，以降低自身库存压力。
第二，出乎预料的原料降幅。虽然业内对于新粮大量上市，原料玉米会下降有心理预期，但国庆期间玉米价格降幅大，超出大家预期，且跟去年同期比，新玉米价格明显低于去年同期水平，玉米价格下跌联动相关产品，成本端不给予支撑，导致麦芽糖浆在需求不济的情况出现较大的跌幅。
从近日行情来看，虽然华北原料玉米价格达到阶段性低点，价格开始止跌回弹，但全国均价整体仍是下跌的，待新粮大量上市后，价格将继续下行，成本端在中短期对麦芽糖浆市场支撑力度不足。需求方面，啤酒进入淡季，食品行业补货热情不高，需求端偏弱行情下厂家出货压力与日俱增。短期来看，糖浆厂家在近日原料回弹的支撑下底部价格支撑，中长期来看，麦芽糖浆市场仍将会维持稳中偏弱运行。
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