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Mysteel解读:CBOT玉米整体呈现稳中偏弱运行态势

2023年CBOT玉米期货价格整体呈现下行态势,三季度维持在相对低位运行。全年CBOT玉米期货价格最低价为471.50美分/蒲式耳,发生在9月18日,全年最高价为685.25美分/蒲式耳,发生在1月17日,两者之间的价差为213.75美分/蒲式耳,变化幅度为45.33%。

第一季度CBOT玉米期货价格延续高位运行,1-2月期间价格在650美分/蒲式耳左右徘徊,价格波动区间非常小。3月后价格小幅下行后出现反弹,从670美分/蒲式耳,下行到600美分/蒲式耳,后又反弹到650美分/蒲式耳。美国玉米供应量高于预期,乌克兰黑海协议达成延长,短期市场供应呈现增加态势,国际玉米价格2-3月上旬期间出现明显下行,CBOT玉米期货价格也随之下行。随着美国玉米种植进度放缓,市场需求有所恢复,拉动CBOT玉米期货价格反弹。

第二季度CBOT玉米期货价格呈现下行态势,期间价格波动幅度较大。4月至5月期间价格从650美分/蒲式耳,下行到550美分/蒲式耳,下跌达100美分/蒲式耳,幅度为18%。5月北美地区玉米主产区天气情况较好,使得市场对后期产量增加预期较高。另外根据美国农业部USDA数据报告显示,2023/24年度全球玉米产量为12.2亿吨,达到历史高位。国际玉米供给预期增加的情况下,国际价格出行下行趋势,CBOT玉米期货价格也随之呈现弱势。6月期间玉米价格上行后又出现回落,此时南美玉米陆续收获,价格有相对优势,利空北美玉米市场价格。

第三季度CBOT玉米期货价格小幅上行后出现回落,一直延续低位运行。7月期间价格从480美分/蒲式耳,冲到550美分/蒲式耳。8月上旬价格再次下行,回到480美分/蒲式耳左右,一直持续到9月期间。一方面全球玉米供应氛围依然呈现宽松态势,除此之外美国环保署调低2024年和2025年传统玉米基乙醇强制掺混数量,使得未来需求预期下降,另外就是美国玉米出口表现不佳,受南美玉米影响明显。

根据目前全球玉米市场供需环境看,主产区产量增加预期较强,供应呈现宽松局面,下游需求则整体呈现偏稳态势,部分行业甚至出现缩减,国家与国家之间有一定竞争。预计全球玉米市场价格将会延续稳中偏弱态势。


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