一、近期豆粕价格回顾
截止到9月27日连粕主力合约震荡上涨，截至收盘主力合约M2411报收于4006元/吨，较上个交易日上涨31元/吨，涨幅0.78%，但环比上月下跌54点，跌幅1.35%。现货方面，该日沿海油厂豆粕报价上调0-10元/吨，其中天津报价4610元/吨涨10元/吨，山东报价4590元/吨稳定，江苏报价4580元/吨稳定，广东报价4540元/吨稳定。在经历8月现货价格及基差大幅上涨后，9月现货一口价不断阴跌，基差也一直下调，福建市场价格近日亦承压下调。
二、开机压榨方面
根据MySteel我的农产品团调研，预计国庆双节期间全国油厂开机将大幅下滑，其中全国共计60多家油厂有停机计划，111家油厂国庆8天预计开机率仅维持31.09%，压榨量约114.46万吨，较去年同期压榨量下降16.47%，压榨量下调。但福建区域国庆期间开机仍维持较高水平在49.86%，预计9-10月福建区域油厂大豆的供应相对充足，或将保持较高的开机压榨水平。
三、饲料企业库存情况
据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2023年9月28日当周（第39周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为10.6天，较9月22日增加1.3天，增幅12.28%。其中福建地区饲料企业物理库存天数为10.46天，周环比增加0.98天，增幅9.37%，目前下游饲料企业来在豆粕现货价格偏弱运行且油厂豆粕库存充足的背景下，饲料企业心态仍比较悲观，维持国庆期间刚需为主，市场成交清淡。
四、库存方面
截至2023年第38周（9月15日至9月22日）福建市场主要10家油厂大豆库存、未执行合同均下降，豆粕库存上升。其中大豆库存23.42万吨，较上周减少4.09万吨，较去年同期减少12.52万吨；豆粕库存3.3万吨，较上周增加1.4万吨，较去年同期减少1.1万吨；未执行合同15万吨，较上周减少0.4万吨，较去年同期减少2.4万吨。正常来说，双节备货期间豆粕库存基本处于去库状态，但今年豆粕库存不降反增，主要就是下游提前消化9-10月供应减少预期，双节需求透支，其中福建油厂国庆假期保持较高开机水平，目前受中下游提货和买货意愿较差的影响，油厂豆粕库存或将保持较高水平。
五、节后价格短期预测
综合目前情况来看，福建区域下游饲料企业节前备货大致维持在10天左右的物理库存水平，等国庆过后，企业将自身消耗情况进行适量的补货，其需求或将出现短暂的增加，但油厂国庆假期的开机将维持较高水平，豆粕去库一般，豆粕上涨空间或将有限。
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