【导语】中秋、国庆双节临近，然而生猪市场行情迟迟未见好转，价格依旧偏弱为主。据Mysteel农产品监测数据显示，全国外三元生猪出栏均价为16.11元/公斤，自9月15日开始已连续8日下跌。
9月份以来，不论供需基本面，还是市场情绪、包括其他影响因素皆不如人意。因此尽管“”双节“在即，行情也很难提振。
需求方面，受经济大环境低迷影响，消费降级明显，需求增量十分有限，表现为终端市场白条走货不畅，屠宰企业订单不多，开工率无明显提升，多数亏损，企业谨慎收购为主。加之相关竞品牛、羊、鸡肉冲击，形成利空。短线需求难以支撑价格整体上涨。
值得关注的是，供应端压力更大，商品猪出栏增量，竞争激烈，“内卷”十分严重。首先商品猪供应充足，倒推10个月能繁母猪存栏量，去年12月能繁母猪存栏量仍处于增长态势，且达到阶段性高点的4390万头，因此本月商品猪出栏增量明显理所应当。其次，据Mysteel调研了解，规模场计划完成进度不快（普遍在6成左右）下旬压力依旧较大，因此纷纷加大出栏。而散户出栏同样积极。经历上半年的持续亏损之后，散户资金压力普遍较大，而目前综合收益尚处于保本微利状态，资金回笼需要，纷纷增加出栏。另一方面，饲料价格上涨，养殖成本增加，对后市普遍悲观的情况下，不再过度压栏增重，选择适时出栏，落袋为安。此外，部分区域非瘟影响持续，不乏小部分被迫出栏。最后，传统惯例，屠宰企业多选择中秋、国庆时间节点集中销售一批冻品，目前冻品出库同样增加供应。
总结来看，供应端竞争激烈，“内卷”严重，一定程度陷入“降价未必促进销量，但涨价一定影响成交”的尴尬境地。再加上需求增量有限，供大于求持续，利空主导下，价格下行为主。因此初步判断，短线生猪行情难言乐观。
不过，大趋势依旧看涨。据样本企业反馈，生猪出栏体重持续增加，目前符合正常规律。随着天气转冷，大体重猪源需求增量，今年部分区域大体重猪源减少明显，后期大猪或逐渐带动标猪价格整体走高。其次，需求增量虽然缓慢，但屠宰企业宰量和鲜销确实处于增长态势，11月份南方腌腊开启，提振需求，继续增量毋庸置疑。但看涨预期之下，高点或不及去年。除了上述原因，今年二次育肥似乎也不“给力”众所周知去年10月份价格冲高，二次育肥贡献颇多，但经历了年底的一波集中出栏和“价格踩踏”,今年上半年又持续亏损，二次育肥显得十分“冷静”。因此后市继续看涨，但高点“缩水”初步判断或在成本之上不会超出太多，18-19元/公斤水平，仅供参考。
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