导语：就目前而言，生猪供给量增加是确定的，而需求恢复程度有待验证，关注消费增速能否对冲供给增速，供需博弈下生猪行情兑现或有承压。
据农业农村部数据表示，2023年8月末能繁母猪存栏量为4241万头，为4100万头正常保有量的103.4%，下一步农业农村部将持续开展生猪产能调控，把住能繁母猪这个存栏总开关，引导生猪产能适时适度回调。尽管市场非瘟消息持续不断，但结合存出栏量及市场节奏来看，后续供给量环比仍有上移，大集团仍有战略性增量，确定性供给量增加。
图1 2022-2023年全国外三元生猪均价走势图
据Mysteel数据监测，截至9月22日，全国外三元生猪出栏均价为16.11元/公斤。全国猪价弱势走跌，养殖端出栏积极，养户低价猪源不少，屠企收猪顺畅，而终端消费尚未迎来双节备货，白条走货疲态不改，虽二育仍零星入场但量级不大，加之市场短期看涨情绪亦较为一般，近日猪价在需求明显好转前，难有持续上涨支撑；节日效应支撑稍显乏力。
图2 2021-2023年全国外三元生猪出栏均重走势图
据Mysteel数据监测，截至9月21日当周，本周全国外三元生猪出栏均重为121.72公斤，较上周增加0.26公斤，环比增加0.21%，同比下降2.61%，出栏均重继续缓增。一方面，规模场出栏均重持续缓增，另一方面，双节临近，行情好转预期稍强，养户出栏节奏偏缓、有一定压栏惜售赌双节涨价情绪，且肥标差仍无明显收窄情况，肥猪价高且畅销，预计下周出栏均重仍有增加；而转化为猪肉供应来看，终端市场销售压力不减。
总而言之，供给量增加目前是确定性的，从企业年度计划节奏及市场存出栏量数据来看，接下来供给量环比继续上行，供给量确定性增加；尽管年底腌腊属刚需，但从市场反馈的情况来看，整体收入下滑的背景下，终端消费虽环比改善但并不明显，产业端对后市信心不足，腌腊所表现出来的需求是处于逐年降低的态势。在长期下跌趋势下，叠加当前经济导致的消费降级，这也会导致腌腊需求的进一步萎缩。生猪供应确定有增，需求恢复程度仍待；猪价或窄幅震荡，年底高点兑现承压。
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