正所谓金九银十，需求正当旺季，但9月以来，需求并未给米糠粕行情带来利好，其价格仍延续前期下跌态势，不断下探。截止到9月18日，北方市场以黑龙江主产区为例，从2060元/吨跌至1900元/吨，跌幅7.8%，南方市场以江西主产区为例，从2240元/吨跌至2170元/吨，跌幅3.1%。旺季不旺，原因为何？且让小编从以下几个方面来做深入解析。
从原料方面来看，截止到9月18日，北方粳油糠主流价格 1.00-1.25 元/斤，南方籼油糠主流价格 1.25-1.38 元/斤。全国市场米企按需开机，大米副产品需求不一，总体走货不快，加上近期部分地区新糠上市，且出油率不佳，价格偏弱调整，成本端在一定程度上利空米糠粕价格。
从竞品方面来看，麸皮作为米糠粕最主要的竞品，与之替代性较强，近一周麸皮价格先涨后落，且跌势未减，截止到9月18日，主产区混合麸皮均价 1956 元/吨，主产区米糠粕主流均价 2100元/吨，二者到厂价差在100元/吨以内，饲企选择麸皮较多，很大程度挤压了米糠粕在饲料中的占比。
下游养殖需求方面，米糠粕作为饲料原料其在猪料中应用较多，而下半年生猪养殖利润不佳。从2023年来看，2-8月上市猪企出栏基本维持在1100-1200万头的高位水平上，波动幅度缩窄，猪价波动也被牵制减弱，因整体供应维持在较充足状态，猪价较长期的在低位区间运行。以江西为例，截止9月18日，市场均价为16.44元/公斤，较上周五下跌0.12元/公斤，外三元市场主流价为16.30-16.80元/公斤。企业报价弱稳小跌，终端贸易不足，短期猪价企稳偏弱。这对饲料端的需求支撑有限，饲料厂已经开始谨慎对待，一部分手握之前的低价麸皮合同，后期则多维持滚动补库，采购性价比高的原料。
综上所述，米糠粕旺季未旺，最主要还是需求的疲软始终制约其价格的上涨。据饲企反应，目前麸皮与米糠粕同时在下跌，下游以观望为主，等待二者的价差达到合理的范围，才会重新采用米糠粕，预测后期米糠粕市场弱势震荡运行为主，建议市场多关注终端养殖及麸皮行情。
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