一、多空齐聚 蛋白粉及纤维持续下滑
一叶知秋，繁华落尽。进入9月以来，玉米副产品价格呈现下跌走势。月初价格虽有短暂坚挺，但原料端玉米上量收购下跌叠加豆粕端的高位回落，对蛋白粉及纤维支撑减弱，整体成交情况表现较差，市场对于高价产品观望情绪浓厚。同时今年下游消费反常表现，终端消费还未显现起色，引发客户对后市需求的担忧，购买表现谨慎，上游厂家连日库存累积支撑力不足，开始降价试探，市场呈现行情利空。
截止到2023年9月12日，山东市场玉米蛋白粉主流成交至6660-6840元/吨，较月初下跌4.53%；喷浆玉米纤维主流价格至1930-1980元/吨，较月初下跌1.03%；普通玉米纤维主流价格至1930-1980元/吨，较月初下跌6.66%。
二、终端需求转弱 供需矛盾升级
从禽料来看：九月开学季的到来并未明显带动下游禽肉消费的恢复加速，目前整体禽肉表现仍旧偏弱，甚至白羽肉鸡有望继续探底，肉禽后续走势从需求角度看，历年9月份需求处于缓慢恢复态势，难以同步供应的增幅，且经销端仍看跌后市，产品只有突破年内最低点位，唯一变量在于经销是否会囤货，或将再次触底年内最低点位。纵观全年表现来看，禽肉及整体消费目前确实处于缓慢恢复期，需持续观望四季度天凉后的肉类消费。
总的来说，目前困扰下游饲料企业是主要问题是饲料原料价格高，成品饲料倒逼涨价，主要原因是下游需求不旺，持续亏损压力，目前距离中秋节尚有一段时间，中旬无明显利好，需求维持较淡，预计库存消耗后拿货备货有所改善，因为中秋节、国庆节叠加在一起，在连续8天假期里，各地聚会、婚庆等活动较多，会对终端消费小幅提振，在此之前，下游客户会有一定订货，对需求带来一定拉动。对于后期行情走势，各家都有不同看法，多数行业人士表示节前企业备货情况肯定是存在，但是同步去年会减少，具体备货带动涨价概率较低，目前行情影响，或使得蛋白粉能跌至110元/蛋白以下，纤维则在1920-1940元/吨成交预测。
三、原料玉米叠加豆粕利空 副产品紧跟市场走“下坡路”
从原料端来看：目前华北部分地区玉米收割上市，价格开始跌下3000元/吨高位，均价在2830-2930元/吨，新粮开始供应市场，收购价格快速下跌，饲料企业也开始采购新玉米，深加工门前到货量增加，价格整体偏弱运行。据了解华北地区夏玉米生长情况良好，预计整体单产水平有所增长，整体产量较去年增产，总体原料价格走低，副产品成本下降，价格开始回落。
从豆粕端来看，从前期高位强势上涨后，目前延续下跌的趋势，目前山东地区市场主流价格在4750-4780元/吨，市场聚焦于今日零点USDA报告，截至近期买货积极性不高，全国豆粕成交也较为清淡。后续等待美农月度供需报告的指引。目前单蛋白豆粕与蛋白粉价差+0.8元基本持平，同样价格的情况下采用豆粕较多，饲企下跌行情下对于蛋白粉及玉米皮拿货谨慎。
四、后市展望
最后小编谈谈个人看法，短期市场成交不断减弱，供应开始增量，在厂家库存不断提升后价格或还有下探的空间。虽美豆USDA报告对其存在影响，但更多是心态上的影响，最终还是要参考实际需求端增量，建议市场持续关注豆粕价格走势及终端消费情况。
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