8月美国农业部月度供需报告预计2023/24年度美国大豆单产下调为50.9蒲式耳/英亩，7月预估为52蒲式耳/英亩，下调幅度达1.1蒲式耳/英亩，相应的大豆产量也从43亿蒲式耳下调9500万蒲式耳至42.05亿蒲式耳。不过市场考虑到8月报告很可能没有反映近期中西部产区出现有利于大豆生长的降雨天气，大豆产量可能随着土壤墒情的好转而上调。
8月以来虽然美国中西部产区出现有利于大豆生长的降雨天气，使得正处于关键生长期的大豆优良率从之前的52%一路增加至59%，预计在9月的作物生长报告中有可能上调美国大豆的产量预估。不过由于大豆种植面积下降，较上一年减产或已成定局，加之美国大豆出口恢复以及产区再度出现高温干旱的天气，使得大豆生长再受考验，CBOT大豆期价有所反弹。并且近期随着人民币中间价连续五个交易日贬值并创下7月5日以来新低，进口大豆成本增加后使得工厂提价意愿依然强劲。
因到港巴西大豆高峰逐渐过去，大豆到港数量将逐渐下降，据船期统计，8月到港量或降至830万吨左右，9月到港量有可能降至650万吨。随着大豆到港数量逐渐下降，压榨量下滑后豆粕产量及供应随之减少，进一步增强工厂的挺价意愿。据Msteel统计显示，截止上周最新国内主要油厂豆粕库存66.5万吨，较2022年同期减少6.33万吨，比过去三年同期均值减少5万吨。主要是华南及华东等地海关加强进口大豆商检后到厂有所延迟，部分工厂大豆供应紧张出现停机减产，但饲料养殖企业提货需求较好使得豆粕库存快速回落，并结束了之前连续上涨三周趋势，豆粕价格也从6月初阶段性低点约3720元/吨上涨超1000元/吨。
需求来看，目前的三伏天即将过去，生猪家禽等对饲料豆粕的需求将逐渐上量。豆粕市场的需求主力生猪养殖利润已经有所好转，相关数据统计显示自繁自养的生猪目前出栏已经大部分都扭亏为赢，这在一定程度上增加了养殖户的养殖热情，特别是部分市场消息反馈，已经开始有一定程度的压栏惜售及二次育肥的现象出现，这在一定程度上增加生猪存栏量后增加对豆粕的需求量。虽然家禽因饲料成本偏高养殖户补栏相对理性，但在良好的养殖利润驱使下，特别是后期双节到来之前鸡蛋价格上涨，双节期间出栏的肉鸡养殖等家禽饲料对豆粕的需求有望增加。
在这样的情况下，近期工厂限量提货并存断豆风险，豆粕产量及库存下降且需求预期逐渐好转，叠加美盘大豆天气及需求炒作仍存的情况下，豆粕行情依然走强，但也不能盲目大量备货，需避免美盘大豆天气炒作失败后出现回调拖累豆粕市场。美盘大豆天气炒作重启后市场对产量下滑风险担忧加剧，带动进口大豆成本上涨，叠加进口大豆到港量下滑、需求旺盛以及人民币贬值等均增强工厂挺粕意愿，多地豆粕现货价格加速反弹，部分地区已经突破5000元/吨大关，将继续保持高位运行。
近日有市场预估，在豆粕价格经历一路的上涨后，其价格已经处于偏高的水平，下游需求方对高价豆粕的接受意愿下降，成交数量将会受限，加之在目前工厂压榨利润较好的情况下，豆油及豆粕价格均出现明显的上涨，特别是豆油价格涨势明显，或削弱粕价涨幅出现油强粕弱的格局。不过在后续进口大豆到港数量逐渐减少后供应有所收紧，但市场看好入秋之后的需求前景，对豆粕的需求量将会增加，继续支撑豆粕价格。
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