本周国内各区域豆粕价格大幅上调，沿海区域油厂主流价格在4570-4670元/吨，较上周上涨90-200元/吨，而同为蛋白粕的米糠粕从七月中下旬开始价格持续下跌，截止到8月11日，北方市场以黑龙江主产区为例，从2270元/吨跌至2160元/吨，跌幅4.8%，南方市场以江西主产区为例，从2600元/吨跌至2350元/吨，跌幅9.6%。那么为何在豆粕大涨情况下，米糠粕价格却连连下跌，笔者接下来从以下几个原因分析：
原料方面：截至8月11日，北方粳油糠主流价格1.30-1.40元/斤，南方籼油糠主流价格1.38-1.50元/斤。近期全国米企开机稳中有升，米糠产量有增，加上当前天气炎热导致其不好储存，故而米企销售压力较大，而下游油厂压榨开机则处于低位，供强需弱下油糠价格有所下跌，从而利空米糠粕价格。
下游需求：米糠粕作为饲料原料其在猪料中应用较多，而生猪养殖利润不佳，猪价一直上不来，拿江西市场为例，8月11日，江西市场生猪均价为16.97元/公斤，较昨日价格下跌0.22元/公斤，外三元市场主流价为17.00-17.10元/公斤。近期外围猪价下跌幅度较大，养殖场降价出栏，短期对饲料端的需求支撑有限，而前期米糠粕价格一直坚挺运行，导致部分饲料企业更改配方，采购更偏向性价比优势较高的饲料原料来代替，更是加剧了米糠粕出货难的现状。
竞品方面：同为饲料原料的麸皮一直以来对米糠粕有着较强的替代性，且麸皮价格已经持续低位运行了一段时间，截至8月11日，主产区混合麸皮均价1966元/吨，环比下跌1.9%，同比下跌10.92%。制粉企业开机较前期提升，麸皮市场供应增加，为了缓解库存压力不断降价促销，饲料企业使用麸皮和芽麦用量增加，很大程度挤压了米糠粕在饲料中的体量。
在豆粕大涨情况下，本周不少其他蛋白粕原料也纷纷跟涨，而米糠粕价格却并未得到提振，反而一路下跌，通过以上原因解剖，一方面米糠粕虽为蛋白粕饲料原料，但蛋白含量过低，纤维较高，不少饲料厂将其归纳为能量饲料类别来采购使用，另一方面也是最重要的一点，需求的疲软始终制约其价格的上涨。
综上，米糠粕市场从自身供需角度来说，短期没有出现需求缺口，价格难有支撑，豆粕对其影响偏弱，反而麸皮不断挤压其市场，故而笔者认为短期内米糠粕价格还有少许下跌空间，需要不断拉近与麸皮的价差，才有重新进入饲企选择范围的可能。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。