【导语】7月下旬开始，国内生猪价格低位快速拉升，仅一周时间由20日的14.0元/公斤上涨至26日15.4元/公斤，涨幅达10%。短时市场情绪仍在发酵，猪价还在跟进抬涨，那么后续还有多大动力，市场又面临何种压力，现本文做以下分析阐述 。
1.肥猪价格快涨，带动标猪市场走强
就国内生猪标肥价差来看，7月上旬肥猪价格开始逆转，进入快速回正区间。截至28日，全国肥猪均价较标猪价格上涨0.4元/公斤，西南、华南及两湖区域价差高达0.6-0.9元/公斤。在夏季天气炎热，肥白条消化能力最弱的传统需求淡季，市场逆势上涨提前到来，更多原因回归于：首先，肥猪供应的大量减少。进入2023年猪价快速下滑至成本线以内，养殖端经历了长达7个月的持续亏损，成本及资金压力不断增大。肥猪存栏无疑于增加成本亏损力度，场家控体重出栏操作不断增多， 标猪出栏成为主流。其次，肥猪价格的快速回升带动散养户挺价惜售情绪浓厚，二育市场在结束了长达半年的时间的观望侯亦开始进入预备活跃期，标猪资源挤占，屠宰企业收购难度亦不断提升。肥猪带动标猪市场走强，下旬标猪价格由20日的14.0元/公斤快涨至26日高点15.4元/公斤，涨幅达10%。就29日市场来看，猪价仍在大幅推涨，河南当日大场标猪出栏成交已达15.8-15.9元/公斤，部分场家100公斤二育成交价格较标猪高出0.4-0.6元/公斤不等，肥猪价格亦高。再次，社会猪源减少，市场预期月底及月初交替规模养殖场出栏节奏或逐渐放缓。
2.肥猪供应减少，生猪出栏体重下滑明显
进入2023年国内外三元生猪出栏均重震荡回落，头均由年初的125公斤头震荡下滑至120公斤左右，较2月上旬低点下调1.5公斤，较2022年全年低点仍有0.2公斤的降幅。生产出栏均重处近两年市场低位水平。随前期行业持续低迷亏损，养殖户存栏大猪肥猪现象极少。周内价格急速快涨，养户压栏惜售增重不断提升，加之部分规模场、集团场限重出栏，预计后续出栏均重或止跌回调，但受限于短时二育入场补栏标猪操作，增幅变化或相对有限。
3.猪市快涨过后，市场供应压力仍在
近期猪价的快速回升，二育操作的集中入场，是对短期市场的利好，但亦或是对未来市场供应压力的风险后移。根据农业部数据来看，进入2023年国内能繁母猪存栏量连续回落，由4390万头下调至4258万头，累积降幅仅3个百分点。进入6月份来看，国内母猪存栏亦止跌缓增止4296万头，几近去年同期水平，随资本入注，部分规模场集团企业仍有小幅增产扩能迹象。但近年来非瘟疫情洗礼过后的上游产能不断优化，种猪性能及生产效率进一步提升。综合2023年生猪产能调控实施修订意见方案说明，根据5500万吨的猪肉产量生产效率，初步将4100万的能繁母猪政策保有量调整为3900万头，最低保有量不超过3500万头，绿色正常波动区间调整稳92%-105%，那么现有存量已脱离绿色正常值，进入黄色区域(正常保有量85%-92%和的105%-110%)上线临界点。
那么根据9-11个月前的能繁变化趋势及行业实际psy、msy增量指标推算，三四季度生猪出栏不断增量，市场压力仍在。就近期猪价上涨后的二次育肥入场集中度，后期或仍需关注养殖市场情绪反馈，政策性调整及未来消费市场变化的实际预期差。
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