导语：2023年上半年至今，小麦淀粉市场表现较好，整体优于去年，价格波动有限。一方面，今年原料价格回落幅度较大，厂家成本压力减轻。另一方面，小麦淀粉价格持续低于玉米淀粉，替代优势明显，带动厂家走货，上半年厂家利润尚可，开机较去年提升明显。近期，由于小麦淀粉与玉米淀粉替代价差减弱，厂家新签订单量减少，价格走稳。目前，副产品价格仍处于下跌趋势，厂家利润触底，小麦淀粉价格是否有上涨机会呢？首先我们从供需、利润、副产品、玉米淀粉四个角度简要分析。
供应：目前行业开机下行，据Mysteel农产品调查30家小麦淀粉厂家开机、库存数据显示，本周开机率为42.18%，较上周下降0.91%，环比上月同期下跌6.73%，本周开机较上周继续下行。
需求：一方面，小麦淀粉与玉米淀粉价差逐渐收窄，小麦淀粉替代量减少。另一方面，天气炎热，下游粉丝及食品行业处于淡季，导致刚需减少。
利润：由于副产品价格持续下跌，小麦淀粉价格稳定的情况下，厂家利润跟跌，部分厂家谷朊粉已跌破成本线，甚至出现亏损，本周厂家生产平均利润为-1元/吨。
副产品：目前下游需求无明显好转，市场供大于求明显，成交议价空间较大，部分厂家低于成本价出货，外加出口量减少，利空加持，谷朊粉或仍有下可能。
玉米淀粉：由于华北地区原料价格上涨，带动厂家报价上调，但目前下游需求支撑不足，价格涨幅有限，对小麦淀粉带动或有限。目前主产区间价差在140元/吨左右，较本月最高点下跌100元/吨。
后市预测：目前部分厂家谷朊粉库存压力较大，利润持续收缩的情况下，厂家迫于库存及成本压力减产缓解市场供需失衡状态，减产对淀粉市场有一定利好支撑，目前大多数厂家无库存，且有前期订单未执行完，少数厂家有较少库存，若原料稳定的情况下，小麦淀粉维稳为主，若后期减产幅度较大，不排除淀粉有偏强走势。
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