2023年50%胆碱价格从1月初的6.7元/kg一直持续断断续续下跌，截至到目前价格维持在4.1元/KG。胆碱价格涨跌主要看原料端，维持涨跌则看需求端。原料端价格三甲胺及环氧乙烷是影响氯化胆碱价格的最大因素，下游需求端疲软也是是影响氯化胆碱价格的重要原因。接下来笔者从原料端及需求端方面分析2023年上半年胆碱市场变化及短期预测。
原料端：
从环氧乙烷方面来看：
据钢联数据显示：截止到7月12日，环氧乙烷对外报价稳定在6000元/吨。自四月底五月初华东、华北、华中、东北及华南价格共计下跌500元/吨至6500元/吨，6月初价格持续跌至6000元/吨，截至发稿日，国内环氧乙烷市场价格均稳定至6000元/吨。目前报价已经远低于成本，企业亏损，环氧乙烷企业生产成本压力一直存在，部分厂家表示已连续亏损多月，苦不堪言。环氧乙烷生产厂家选择进行临时停产或者减产运行，以期平衡企业经营效益，另外部分生产工厂转产乙二醇或者调整自用比例缓解产销压力。综合来看，2023年下半年，伴随着中国产能新增以及需求疲弱持续等多重影响，预计2023年中国环氧乙烷或将围绕5500-6800元/吨运行。2023年来，国内环氧乙烷产能过剩严重，供需面薄弱的情况下，上游乙烯对其影响比重增加。三季度，高温淡季之下，终端房地产以及基建行业施工进度不佳，在供应端放量、需求端萎缩的情况下，预计企业多以降价出货为主。金九银十，终端施工条件好转，预计环氧乙烷整体价格将有所提振。而四季度，伴随着需求淡季的再次到来，国内价格难有再次上浮机会，预计全年低点将出现在四季度。
从三甲胺方面来看：
三甲胺上半年价格走势总体较为疲软，从年初的高位逐步回落，到四月份初跌至年内最低点5400/吨，一直处于震荡下行状态。而从近三个月走势表现来看，五月份和六月份的价格低点都是在5600元/吨左右，据市场了解，三甲胺低于6000元/吨就处于亏损状态。在三甲胺价格跌到生产成本线以下时，受制于下游需求的影响，三甲胺价格一直处于弱势盘整阶段，市场消息反映三甲胺厂家近几个月来不断在降低生产负荷，以希望在工厂生产量及下游需求中间找到平衡。而五月份和六月份两次低点价格都是由三甲胺生产厂家主动降生产负荷所致。后续需关注负荷变化而带来的价格变化。生产厂家主动干预占据重要的主导作用。农牧行业整体需求疲软，饲料生产量下滑，供求失衡的局面短期内难有改观，价格基本持稳运行。但追究其成本方面，三甲胺预计跟随生产原料进行正常波动，供需面来看，下游市场需求逐渐改善，预计短期内三甲胺以小幅盘整为主，重点关注农牧饲料端对三甲胺需求情况。
需求端：
从生猪方面来看：
据Mysteel农产品数据调研显示，2023年上半年生猪出栏均价为14.64元/公斤，同比上涨0.59元/公斤，涨幅为4.2%。生猪出栏均价呈现窄幅震荡走势，区间维持在14-16元/公斤。年初猪价为16.23元/公斤，恰逢春节前备货，猪价阶段性上调；但此后需求处于传统淡季，市场供强需弱，猪价下跌。2月猪价先跌后稳，春节后出栏节奏恢复，但需求淡季。3月猪价震荡盘整，虽有回落但跌幅不大。4月份开始，二季度国内生猪价格延续低位区间震荡态势，年初疫病影响已被验证无碍，需求强预期回归偏低现实，供应宽松、需求寡淡局面延长猪价磨底时间。截至6月30日，全国外三元生猪出栏均价为13.66元/公斤，同比下跌6.61元/公斤，跌幅为32.60%。综合供需情况来看，预计7月份生猪现货价格横盘整理，反转机会相对较小。8月份猪价或小幅上涨，整体三季度猪价在14.00-16.50元/公斤小幅调整。四季度随着季节性消费高峰期来临，预计四季度猪价或回归成本线附近，猪价或在16.00-18.00元/公斤，不排除出现阶段性行情高点。但当前了解到国内冻肉库存压力较大，后期冻肉库存释放仍有较大风险存在，消费提振猪价涨幅有限。整体来看全年高点或出现在四季度，次高点在三季度。后期要持续关注国家收抛储政策、南方疫情影响、二育和冻品出库等情况。
从鸡蛋来看：
2023年上半年在产蛋鸡存栏量有所恢复，但较为缓慢，整体供应略有宽松，需求方面今年褪去了新冠大环境的影响，终端囤货需求减弱，市场内需恢复，但不及预期，同时饲料成本重心下移，多方因素影响下，上半年鸡蛋市场呈现震荡走低的态势；2023年下半年预计在产蛋鸡存栏量将会恢复性增加，鸡蛋供应端有所宽松，需求方面，下半年或将维持季节性走势先增后减，整体判断，下半年蛋价或不及去年同期，全年高点或将出现在9月份，下半年低点或在11月底或12月初。
综上所述,三甲胺和环氧乙烷作为生产胆碱的两大基础原料，在目前同一阶段都同时选择了限量保价，这种情况非常少见。从两大原材料的市场价格表现分析来看，环氧乙烷下游需求低迷，价格远低于成本，企业亏损，预计价格持稳震荡为主主要看下半年需求情况，三甲胺厂商主动降低产能，干预改变供求局面，整体也是看企业成本和供需端。当前胆碱原料价格基本处于历史低位区，在短期内养殖比较低迷、下游需求未有明显改善情况下，胆碱会追随原材料价格在底部区间震荡运行。后期来看，成本面主导下，短期内氯化胆碱市场区间整理。后期氯化胆碱价格的拐点需要重点关注生产厂家产能节制程度和下游需求之间供求平衡的变化。
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