导语：基于当下对下半年生猪供需基本面预测以及市场调研情况来看，下半年整体供应端压力渐增，需求端陆续向好，供需双增博弈前提下，猪价或呈现震荡上行趋势，综合来看下半年整体猪价好于上半年，但上涨幅度相对有限，预计下半年猪价围绕14.00-18.00元/公斤之间震荡。主要从几大维度分析下半年供需情况：
一、 母猪性能提升明显、供应压力仍存
从供给端来看，据Mysteel农产品定点样本数据显示，从2022年下半年母猪产能处于稳步增加阶段，2022年5月能繁母猪存栏环比转正，截止到2022年12月底母猪产能累计增幅11.36%。根据10个月繁育周期来推断，预计2023年下半年整体母猪产能充足，虽然2023年上半年母猪小幅去化，整体去化力度不达预期，回顾2021年7月份-2022年4月份数据显示母猪累计去化12.13%，但母猪上半年（2023年1月-6月）去化力度在3%以内， 散户去化9.2%。从数据来看对应今年下半年到明年上半年产能依旧充足。
另一方面从母猪性能情况来看今年母猪效能整体水平较2020年提升明显，与psy相关指标窝均健子数由2020年的10左右提升至11，平均水平提升将近10%。母猪性能的整体提升进一步增加下半年整体供应压力。
二、 上市企业下半年出栏量仍较乐观
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上市猪企 |
2023年计划 |
2023上半年出栏量 |
完成率 |
|
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1 |
6500 |
3026.5 |
46.56% |
|
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2 |
2600 |
1178.57 |
45.33% |
|
|
3 |
1850 |
899.4 |
48.62% |
|
|
4 |
600 |
292.34 |
48.72% |
|
|
5 |
650 |
306.33 |
47.13% |
|
|
6 |
550 |
278.01 |
52.95% |
|
|
7 |
550 |
244.6 |
44.47% |
|
|
8 |
300 |
130.97 |
45.16% |
|
|
9 |
350 |
165.94 |
47.41% |
|
|
10 |
160 |
54.54 |
34.03% |
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合计 |
14110 |
6577.2 |
46.61% |
|
从上市猪企全年生猪计划出栏情况和上半年完成进度来看，小部分企业处于正常节奏出栏，统计10家上市猪企数据显示，上半年整体出栏量在6577.2万头，出栏进度平均水平46.61%，预计今年下半年仍然有7532.8万头商品猪待出栏，整体下半年出栏量仍比较乐观。
三、猪肉价格指数处于近几年相对低位
需求端来看，猪肉消费年内季节性变化明显，下半年受节日中秋节、国庆、冬至、元旦等提振影响猪肉消费增加，理论将屠宰企业开工作为猪肉消费来看，通常年底消费旺季较年内消费淡季增量15%以上，预计 2023下半年及2024上半年猪肉消费增加仍有可能。但从近几年猪肉价格指数来看，2023年猪肉价格指数处于近几年相对低位，预计今年下半年猪肉消费季节性好转空间有限。
四、 下半年猪价预测
综合供需情况来看，预计7月份生猪现货价格横盘整理， 8月份猪价或出现小幅上涨，整体三季度猪价在14.00-16.50元/公斤小幅调整。四季度随着季节性消费高峰期来临，预计四季度猪价或回归成本线附近，猪价或在16.00-18.00元/公斤，不排除出现阶段性行情高点。但当前了解到国内冻肉库存压力较大，后期冻肉库存释放仍有较大风险存在，消费提振猪价涨幅有限。整体来看全年高点或出现在四季度，次高点在三季度。
后期要持续关注国家收抛储政策、南方疫情影响、二育和冻品出库等情况。
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