概述：2023年上半年国产菜籽市场稳中偏弱运行。截止至2023年6月30日，南方净菜籽均价为6393元/吨，环比一月下跌140元/吨，跌幅2.14%；同比2022年下跌530元/吨，跌幅7.65%；同比2021年下跌上涨426元/吨，涨幅7.13%。2023年1-4月，菜籽市场处于传统淡季，除春节后下游需求带动了一波价格的上涨外，菜籽市场基本维持平稳状态。5月后各产区新菜籽陆续上市，2023年国产菜籽以流入小榨市场为主，价格受需求端变化的影响在区间内几经涨跌，6月底已再次进入平稳状态。
后市来看，随着高温天气的来临，菜籽市场即将进入短暂淡季，直至中秋、国庆节前下游需求起量，或对价格起到提振作用。进入四季度则需要关注市场余粮、进口菜籽数量、下游需求表现、菜油菜粕等相关产品走势以及宏观因素等方面的情况。
一、2023年上半年市场回顾
1、现货价格走势回顾
2023年上半年国产菜籽市场稳中偏弱运行。截止至2023年6月30日，南方净菜籽均价为6393元/吨，环比一月下跌140元/吨，跌幅2.14%；同比2022年下跌530元/吨，跌幅7.65%；同比2021年下跌上涨426元/吨，涨幅7.13%。分月份来看：
1月份菜籽价格波动不显。虽处于春节备货期间，但由于2022年属于菜籽价格高企的一年，即使在春节备货的带动下，下游采购量扔处于较低水平，价格并未明显波动。
2月份菜籽价格偏强运行。春节过后，下游开机增多，菜籽市场需求回暖，叠加菜籽余粮偏低，下游采购起量带动贸易商的提价心理，因此菜籽价格出现上涨。
3月份在宏观面与基本面双重利空影响下，菜籽市场价格出现连续下跌。受美联储加息方面消息的影响，导致市场对经济衰退担忧升温，叠加硅谷银行事件，宏观面对大宗商品的利空影响再次升级，国内油脂市场价格持续下行，在大宗商品及相关产品价格走弱的背景下，菜籽价格也出现连续下跌。除此之外，按照往年的购销特点来看，每年的3-4月将进入传统的菜籽市场淡季。因临近新菜籽上市，市场供应量增加将导致菜籽价格下滑，因此下游油坊对陈菜籽的采购积极性也较弱，整个市场处于供需双弱的状态。随着菜籽市场下游需求日渐疲软，贸易商也逐渐下调菜籽价格来刺激走货速度，清理库存以待新菜籽上市。同时俄罗斯非转菜籽性价比高于国产菜籽，因此国产菜籽需求持续走弱，进一步压制了菜籽价格。
4月份菜籽市场价格稳中偏弱运行。菜籽市场处于传统淡季，大部分的菜籽贸易商已完成淡季清仓，仍有少量库存的贸易商反映，市场需求极为疲软，难以完成清仓，不得已下调价格来刺激走货，但调价后的陈菜籽价格仍处于较高水平，下游油坊更愿意等待新菜籽上市，因此贸易商走货依然十分困难。
5月份陈菜籽购销基本结束，新菜籽陆续上市，价格先涨后跌。四月底云南新菜籽率先上市，开秤价格高于预期，五月初四川、湖北市场新菜籽也陆续上市，受春旱、收割期降水过多等天气因素的影响，含油率与上年相比有所下降，且同一省份的不同产区含油率也有一定差异。除最先上市的云南菜籽以外，四川、湖北的开秤价格基本符合市场预期。湖北市场集中上市时期交易氛围火热，价格出现小幅上涨，因下游油坊对菜籽价格的接受程度有限，价格上涨后采购积极性有所下滑，因此月底价格出现回调。
6月份菜籽市场价格先抑后扬。6月初延续五月底的下跌行情，价格下跌主要受到需求端的影响，因小榨油坊对成本增加的承受能力有限，因此前期的价格上涨对油坊采购积极性的压制作用较为明显，下游采购量的下滑导致贸易商走货困难，因此不得已下调价格以刺激走货。后续在端午节前备货的刺激下，下游需求有所回暖，贸易商走货速度较快，菜籽价格逐渐企稳。除此之外，美豆天气的干旱问题导致油脂、饲料期货价格的上涨，且端午节后江苏市场再次出现一波需求起量，因此带动了华东市场价格的上涨，而其他市场并未明显跟随涨势，仅出现小幅上涨。
2、期货价格走势回顾
截止至6月30日，郑州商品交易所菜籽主力期价收于5959元/吨，较1月3日下跌23元/吨，跌幅0.38%。上半年菜籽内盘价格整体震荡偏弱。
截止至6月30日，洲际交易所ICE油菜籽期货收于729.2加元/吨，较1月4日下跌135加元/吨，跌幅15.62%。上半年ICE油菜籽整体呈现走弱趋势，一般跟随自身基本面以及芝加哥大豆及制成品市场、欧洲油菜籽和马来西亚棕榈油期货价格走势。
二、2023年上半年基本面情况回顾
1、供应格局及变化趋势分析
国内菜籽供应由国产菜籽和进口菜籽组成。
国产菜籽：在各项补贴政策支持下，近年我国油菜籽产量也呈现稳步小幅增长态势。据Mysteel调研显示，2023年新季菜籽产量约357万吨，同比去年小幅增产7万吨，增幅1.94%。但冬菜籽产区均不同程度上经历了倒春寒冰冻以及春旱，土壤墒情不佳，油菜植株偏矮，单株角果数不足，导致单产或有所下降。以湖北省为例，往年普通油菜籽单产普遍在450-500斤/亩，今年部分区县或降至300斤/亩，因此今年新季菜籽播种面积虽有所增加，但产量方面却没有明显的增产。2023年上半年国产菜籽市场供应相对宽松，但因价格下跌导致农户出货意愿不高，基层上货量不及往年同期。
进口菜籽：2022年加拿大菜籽产量得到恢复性增长，自2022年下半年开始国内菜籽买船量激增，国内进口菜籽供应宽松。据海关总署数据显示，截止至2023年5月31日，国内进口菜籽总量为294.83万吨，同比去年同期增加236.44万吨，增幅404.93%。
2、消费格局及变化趋势分析
新菜籽上市初期青籽较多、油色较深，且菜籽价格不明朗，市场观望情绪浓厚，采购积极性较差。随着菜籽质量改善，贸易商已开始适量补库，市场走货情况逐步改善，后期菜籽价格逐渐明朗，下游油坊开启集中按需采购模式，需求表现旺盛，以湖北为主的菜籽市场呈现供需两旺的局面，但维持时间较短。需求旺盛带动了菜籽价格的小幅上涨，由于国产菜籽并未流入大榨市场，而小榨油坊对成本增加的承受能力有限，因此价格的上涨对油坊采购积极性的压制作用较为明显，下游需求由旺转弱，价格出现连续下跌，随着菜籽价格止跌企稳，市场需求依然较弱，多以按需采购为主，仅江苏市场菜籽走货较快。后市随着高温天气的到来，需求表现日渐疲软。
三、2023年下半年预测
利好：下半年国产菜籽余粮和进口菜籽量将逐渐减少，供应端逐渐偏紧，对价格起到一定支撑；受美豆天气影响，相关产品期货价格上涨，带动菜籽价格上行；九月份高温天气消退后，菜籽市场交易将逐渐转好；下半年传统节日较多，菜籽市场需求回暖，利好菜籽价格。
利空：7-8月受高温天气影响，菜籽市场进入短暂淡季，需求疲软压制菜籽价格；2023年属于菜籽价格回落的一年，且菜籽价格动荡，市场观望情绪浓厚，下游以按需采购为主。
总结：整体来看，下半年菜籽市场价格或根据需求端变化和相关产品走势而窄幅波动。7-8月菜籽市场淡季期间市场需求偏淡，因此价格或受相关产品影响而波动，随着高温天气结束，下游将进行中秋、国庆的节前备货，需求回升或带动菜籽价格上涨。除此之外，还需关注下半年市场余粮、基层上货量以及相关产品走势。
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