淀粉糖价格上半年震荡运行
图1 淀粉糖各产品价格走势图
由上图可以看出，上半年淀粉糖各产品出货价格震荡运行，涨跌幅度均较小。各产品根据自身供需情况价格变动略有不同。可以看出除了麦芽糊精，其他产品上半年均震荡偏弱，主要是因为上半年需求情况不佳，市场供应充足下，压制成交价格，加之原料玉米并未有明显支撑。麦芽糊精价格在1季度末有明显上涨，主要是因为国内大厂停机限产， 导致货源供应偏紧，低级上涨。到6月下旬，淀粉糖各产品价格均出现翘尾行情，主要是因为原料玉米自5月份下旬连续上涨，淀粉糖成本增加，亏损加重下，企业顺势上调出货价格，也在一定程度上刺激下游拿货，缓解库存压力。
截止到6月份，结晶葡萄糖均价为3733元/吨，较年初的3742元/吨下滑9元/吨；麦芽糖浆均价为3026元/吨，，较年初3129元/吨下滑3.3%，F55果葡糖浆均价为3172元/吨，较年初的3248元/吨下滑2.3%，麦芽糊精均价为4326元/吨，较年初的4215元/吨上涨2.6%。
2 淀粉糖整体产量同比去年增加
图2 2022-2023年淀粉糖各产品开工率变化图
表1 淀粉糖各产品上半年产量同比图
|
|
结晶葡萄糖 |
麦芽糖浆 |
果葡糖浆 |
麦芽糊精 |
|
2022年上半年产量（万吨） |
137 |
160 |
189 |
40.6 |
|
2023年上半年产量（万吨） |
133 |
175 |
216 |
39.3 |
|
同比 |
-2.92% |
9.38% |
14.29% |
-3.20% |
由上表可以看出，淀粉糖上半年产量有增有减。其中结晶葡萄糖上半年产量达到133万吨，同比去年下滑2.92%，上半年食品需求淡季，新能源市场消费明显下滑，导致结晶葡萄糖需求走低，产量下滑，但出口方面增加，对下滑起到一定缓冲，导致整体产量走低并不明显。麦芽糊精产量为39.3万吨，同比去年下滑3.2%，下滑幅度较小。麦芽糖浆产量175万吨，同比去年增加9.38%，果葡糖浆产量216万吨，同比去年增加14.29%，产量增加较为明显。主要是因为上半年春节期间新冠病毒放开，市场消费、人员流动恢复，导致饮料、啤酒等逐步恢复，加之去年3-6月份新冠病毒导致部分企业停机限产，整体产量较小。
图3 淀粉糖各产品提货情况
上半年液体糖提货量较去年有增加，而固体糖提货量减少，液体糖主要是上半年市场正常提货，加之春节后市场对于2023年消费预期较好，导致采购较为积极，加之去年下游受疫情影响，提货明显减少。固体糖方面，主要是因为下游消费情况一般，且上半年也并未有价格明显变动刺激提货，导致整体提货较为平稳。
3 上半年淀粉糖盈利情况不佳
图4 淀粉糖各产品盈利情况
由上图可以看出，淀粉糖整体盈利连续下滑，主要是因为副产品价格高位回落，导致淀粉糖成本对冲减少，加之企业价格震荡偏弱，盈利下滑，但5月份之前，原料玉米价格一直处于下滑状态，也在一定程度上缓解了成本压力，导致盈利逐步回升，但5月中旬，玉米价格连续走高至年内高点，成本增加下，盈利下滑明显。据Mysteel统计，上半年结晶葡萄糖平均盈利为261元/吨，同比去年463元/吨下滑43.6%，麦芽糖浆平均盈利为-94元/吨，同比去年的66元/吨下滑242%，果葡糖浆平均盈利为-181元/吨，同比去年的5元/吨下滑186元/吨，麦芽糊精平均盈利为339元/吨，同比去年的878元/吨下滑61.4%。
淀粉糖下半年价格预测
图5 2023年淀粉糖各产品价格走势预测图
整体来看，下半年淀粉糖价格或将震荡偏弱运行，7-8月份，原料玉米价格高位震荡，支撑淀粉糖价格暂时高位稳定，但进入9月份，新粮陆续上市。2023年国内玉米种植面积增加，加之国际谷物供应比较宽松，对价格都形成一定压制，预计下半年新粮上市之后，价格会有一定下滑，中间略有反弹，但并不明显，对淀粉糖价格也将形成一定压制。有上半年消费市场可以看出，虽然国内流通恢复，但整体消费市场仍较弱，不及市场预期，经济形式较弱下，影响零售终端走货，在一定程度上压制了淀粉糖走货，预计下半年淀粉糖价格震荡偏弱运行。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。