【导语】2023年猪市持续低迷，二季度随着各大企业月度出栏数据陆续累积公布，上市猪企纷纷下调年度出栏计划目标。但实际上半年实际出栏节奏如何，下半年企业供应压力是否继续放大，接下来我们做以下简要分析。
1.上半年猪企业出栏节奏略缓
从各大上市猪企公告数据来看，2023年1-5月份9家上市猪企（温氏、牧原、新希望、天邦、大北农、傲农、唐人神、天康、金新农）共计销售生猪5250.91万头，较去年同期上调658.06万头，涨幅达14.33%。但就二季度各猪企二次调减年度目标数据对比，大北农及新希望生猪出栏节奏相对较快，1-5月份目标完成率分别达45.5%、41.8%，预计6月末上半年目标或达50%。但金新农及牧原销售数据来看，目标完成率分别仅为34.5%、36.7%（取目标区间均值）。综合9大猪企1-5月份平均完成率为38.1%，较正常节奏销售偏缓，加之6月份月度计划仍有缩量预期，综合评估上半年上市猪企年度目标难达50%，下半年出栏压力仍在。
2.上游产能支撑未来供应增量
从Mysteel农产品监测的123家养殖企业数据来看，2023年1-5月份国内能繁母猪去化速度极为缓慢，部分规模企业仍有上量操作，5个月上游产能累计去化幅度仅为1个百分点，随前期规模企业上游母猪淘汰更替优化，市场产能仍显充裕。根据生猪传导周期，能繁母猪到商品猪10个月的时间测算，2023年下半年生猪供应量或仍要对应2022年9月至2023年2月能繁母猪数据的变化。2022年末统计局能繁殖母猪高达4390万头,环比持续增加。2023年1-2月份能繁存栏虽累积小幅下调1.07%，但仍在4343万头，同比增长1.7%，相当于正常保有量的105.9%，产能仍处于黄色区域。上游产能支撑未来猪企的供应上量表现。未来供应仍是后期猪市调整的关键所在。
就消费来看，三季度下半场天气转凉及节日硬性消费提振，市场需求增量，消费或逐渐转入传统旺季。但就当前经济环境及内需表现，消费回升仍难超正常水平，叠加冻肉、牛羊禽肉替代品市场供应增量冲击，预计猪价的回升或仍受限于空间及时间。
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