当前宏观动荡，加息背景下，全球油脂油料偏弱运行，国内供应相对充足，需求恢复不及市场预期，下游备货谨慎，三大油脂联袂下跌，在此背景下，于广东展开本次油脂油料调研活动，具体调研内容如下：
调研企业A 华南某食品有限公司
该企业主营豆油、棕榈油、菜籽油、豆粕、杂粕等大宗商品贸易，年贸易量25-30万吨，拥有较为完善的终端渠道销售网络，对市场供销链条传导的反应较强。
据企业介绍，调和用油中，棕榈油配比从2022年下半年开始已经调整到90%以上，而且持续居高不下。华南地区在差价巨大、低成本蚕食市场份额的背景下，茶多酚技术逐渐得到普遍应用，茶多酚18度棕榈油的用量替代了部分14度甚至10度棕榈油的用量，也一定程度上影响了豆棕调和比例，扩大了餐饮用油中棕榈油的使用份额，在豆棕价差处于合理区间的前提下，棕榈油性价比凸显。
近期菜油华南绝对价格不断走低，豆菜价差拉至平水。当前下游菜油消费存在逐步好转的预期。华南棕榈油基差坚挺，豆油基差偏弱，豆棕价差后续仍存在走缩空间。
下游消费来看，从年后至今，包装油需求有所转好，但难以恢复到2019年高值水平。元宵节前后下游消费心态转好，贸易商及下游持续补库，工厂富裕头寸有限，因此整体需求增量明显。之后消费逐渐不及预期，4月消费预期继续偏淡。
调研企业B 某油脂企业
该企业拥有4条精炼线（2条物理线、2条化学线），精炼日产能3000吨，并拥有分提日产能3000吨。涉及业务范围包括特种油脂、餐饮油脂、散油等；散油及中包装贸易量80-100万吨/年。
据企业介绍，消费观点与企业一类似。春节之后两周左右的时间，中包装下游补货积极，工厂一度需要限量排单。但随着终端需求恢复不及预期，补货需求回归疲软，棕榈油需求主要表现：食品渠道处于淡季，化工渠道不温不火，餐饮渠道出现报复性消费之后疲软。目前下游保持随用随采节奏，维持1-2周库存用量，远月采买减少，以用量节奏规避风险。棕榈油需企业重点关注内地（两湖、河南、江西等），沿海用量基本稳定。
产地来看，目前棕榈油产地报价不积极，且议价空间较大，推测产地供应并不紧张，挺价意愿较高。印尼有传言要设置基准价，想做基差定价模式，马来压力可能会增加。
前期华东交易过较多4跨5精炼18度及10度棕榈油，但随着豆棕价差走缩，时间和气温的不匹配可能会导致一波亏损的出现。华东10度棕榈油跟华南价差一度打到500元/吨，但华南很少采购，主要原因是保证自己的开机率、降低市场份额被转移的风险。
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