导语：下游走货不涨反跌，分销消化缓慢跟单消极，厂家总体库存再次承压。上游跌无可跌，多空交织，上涨乏力。鸭业两端既是拉扯，又是并肩而行！
蛋苗触底反弹，市场博弈加剧
种蛋报价跌后持稳，但仍相对坚挺，均价在1.80-2.10元/枚区间，主因是苗价触底运行，从业者看好出苗时间鸭苗行情，近期交易量上涨，需求面支撑种蛋报价。苗价连续下滑且跌至低谷，跌无可跌，价格区间在0.32-1.61元/羽。需求利空，暗降持续，主因是规模冻厂利润不佳，分割、大小白条基本停放，22号分割端开始恢复投放，但由于全国市场出货走弱及从业者对年前、年后行情看跌情绪影响，整体上苗谨慎，普遍压量，叠加临近年关养殖端补栏谨慎，整体需求利空苗价。
当前苗价触底，分割端开始投放，根据往年投放初期走势及全国苗量来看，会有小波段谨慎投放，苗价走低时期，均价将在0.52-1.12元/羽区间，弱势调整。中长期全国理论出苗量低于理论产能，苗价仍有较大上行空间。
数据来源：上海钢联
毛鸭全线疲软，南北走跌持续
全国毛鸭回落走势明显，北方毛鸭市场均价4.53-4.66元/斤区间，南方活禽市场均价4.30-5.45元/斤，鸭价下行原因一，屠企工人出勤降至低点，开工缓慢恢复，产能持续不足导致合同鸭宰杀延后，更难以支撑社会鸭源，价格支撑弱。原因二，近期屠宰亏损面收窄困难，社会出栏毛鸭积压，普遍看跌后市，恐慌性降价出鸭。原因三，毛猪连跌，替代品优势不显，报价下移。
预计1月前毛鸭价格依旧维持缓步下跌走势，屠宰企业产能过剩且利润不佳，合同限价不断，当前供需博弈影响下，毛鸭价格仍不容乐观，或维持4.20-4.42元/斤，局部弱势调整。
数据来源：上海钢联
终端需求低迷，屠企仍旧艰难
白条产品：12月中下旬1.45kg左右的小白条鸭报价区间为8900-9200元/吨；4.5kg左右的大白条鸭报价区间在10200-10600元/吨；分割品综合售价9600-11000元/吨，局部成交价低300-400元/吨，周中稳中有跌，暗降持续。主要原因一，批发市场疫情严重，客户库存得到补充后消化慢跟单消极，客流断崖式下跌，经销商居家隔离较多，导致需求端减量明显；工厂端主产微降刺激效果不显著，实际成交以议价单谈为主，行业总体库存持续增加，报价维稳压力大；原因二，生猪价格连续下跌，鸭肉作为替代品性价比不高，腌腊季虽有需求支撑，但以带动主产提价为主，副产仍处于同期高位，市场端长期倒挂，难以接受继续提价。
生猪跌势不减，毛鸭支撑偏弱
猪价跌势不减，重心下移明显，部分市场跌幅超3元/公斤。供应方面来看，年底规模企业出栏节奏稳定，当前计划进度偏缓，月底仍将稳定出栏确保完成率；社会场虽仍有扛价情绪，但整体支撑效用有限。需求方面来看，新冠管控放开后，疫情影响仍在，社会进入集中感染期，对产业贸易及出货限制明显，后市预期缓慢向好；腌腊或已接近尾声，整体缩水较为明显，消费表现不及预期。整体来看，猪价连跌后虽出现反弹，但需求端并无实质驱动，而供应端仍稳定出栏，市场低价或有情绪支撑，但上行压力较大，行情仍区间震荡调整。
数据来源：上海钢联
结语：综上所述，12月下旬大白条、分割陆续恢复计划，全国苗量来看中长期仍将支撑苗价；年前工厂出货时间不断压缩，市场需求低于预期，行业库存承压，报价难有提振，短时利空，我们仍需对全国消费好转，终端支撑全链有坚定信心！
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