自进入12月以来，玉米淀粉市场呈现颓势，价格持续性下跌，跌幅明显跌速也较快。截至19日当日，山东玉米淀粉主流成交价格3080元/吨，较月初下跌200元/吨，跌幅6%。期货方面，玉米淀粉期货多个合约持续下跌，2301合约跌破2900点收盘2874，玉米淀粉-玉米01合约价差收窄至41元/吨。在当前副产品价格出现回落工厂加工利润明显缩水背景下，米粉差依旧偏低足以看出玉米淀粉市场悲观情绪持续在发酵。
针对近期玉米淀粉期现价格持续下跌的主因，笔者认为或仍在于阶段性的供需失衡以及市场信心的缺失。
从市场基本面情况来看，玉米淀粉主要压力在于下游需求的疲软。从玉米淀粉的几大关键消费领域来看，食品、造纸、淀粉糖等三大板块无一表现良好。淀粉糖：截止到目前，果葡糖浆全国开工率在42%左右，同比去年62%，下滑20个百分点，如果与去年春节前1个月开工相比，去年春节前1个月果葡糖浆开工率为73.6%，下滑31.6个百分点，基本属于历年来节前备货开工最低点。造纸：多数纸企已公布春节停机计划，部分龙头企业春节停机天数较去年翻倍，采购减量明显。而食品餐饮板块消费受疫情冲击，短期或仍维持低迷状态。
从情绪上看，由于供应端仍有新增产能而消费端修复仍需时日，上游企业自身对节后行情并不乐观，抛售心态明显。未来的供应增量预期：玉锋河南驻马店基地预计1月左右实现量产、陕西国维复产产能已在试产，新增产能投放在即，对市场情绪形成一定压制。从库存角度看，由于春节前半月-春节后半月这1个半月时间玉米淀粉市场购销较为清淡，买卖活动基本停滞。但上游企业停机天数并不长，所以从库存走势图也能明显看出春节期间-春节后1月都是玉米淀粉传统累库阶段。近年来春节后企业库存下降节点日益推后，2022年玉米淀粉库存下降节点推迟至3月底，高库存背景下下企业资金流转、生产运营都受到较高程度的挑战。这也导致多数企业为缓解春节期间的累库压力，不断降价争取订单，市场竞价氛围较重。从中下游角度来看，玉米淀粉价格持续下跌使得买货心态趋于谨慎，购买力偏弱，尤其是贸易商群体囤货积极性大大降低，淀粉市场缺乏“蓄水池”。
总体来看，春节前后玉米淀粉自身基本面压力依旧较为明显，短期仍有阶段性下探的风险。但随着生产利润的不断缩水，玉米淀粉企业生产积极性或有减弱，或将对玉米淀粉价格形成一定支撑。以山东市场为例，短期关注3000元/吨的关键支撑位。从操作上看，对玉米淀粉生产企业而言，或许只有合理安排春节前后的生产计划，才能稳住节后市场，并为后期发力的行情机会奠定基础。
2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！
报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析……
点击链接了解更多：点击查看
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。