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Mysteel月报:11月豆油基差持续走弱

10月,因美豆压榨量偏低,美豆油库存降至两年低位,CBOT豆油呈现上涨趋势,后因全球经济前景趋弱,抑制了豆油的上涨动力,现阶段处于动荡的形势。国内豆油方面,因国庆之后,受原油带动预期盘面上涨影响,下游节后高价补货,之后,各地疫情不一,下游需求减弱,虽库存偏低,但竞品油脂棕榈油高库存以及持续增加的到港量抑制了豆油的上涨动力,因此基差持续下跌。     11月,国外方面,随北美大豆的收割逐步完成以及南美种植的不确定性,或是水位的下降减少对于其他国家的出口等,都是利空的表现,但对于国内来说确是利多的支撑。近期随着大豆的逐步到港,油厂开机率逐步提高,大豆压榨逐步增量,豆油产量增加,供应方面逐步宽松,但国内新冠疫情反复,下游需求始终是影响利多因素的关键,因此基差持续减弱。且近期消息面多空交织,OPEC+减产带来的利好,或是需求预期带来的利空相博弈,国际油价也是涨跌互现;12月美联储将持续加息,悲观情绪及利空形势尚在;还有报道称,美国环境保护署将重新定义生柴计划,本周周一最新消息称巴西生物柴油政策发生变化,掺兑比例将在20234月起由10%上调至15%等信息,给予盘面利多支撑。但源于基本面预计豆油基差还有下跌空间,价格方面随盘波动。 

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豆油月报(2022年11月)

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