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Mysteel解读:11月猪价持续走低,东北低点一度接近10元

[导读]:11月国内猪价出现快速回落,东北低点险破10.0元关口,市场信心受到打击,12月需求或有阶段性改善,但是新冠等影响回升程度,年底多方面供应压力还将增加,市场不确定因素多,且心态多变,仍需谨慎操作。

11月以来,国内猪价呈现震荡下滑态势,而最近一周下跌势头出现加快,本周四(24日),国内猪价均价跌至21.75元/公斤,较11月初下降4.33元/公斤,跌幅16.60%,较最高点10月19日下降6.72元/公斤,跌幅23.60%。目前国内猪价已经退回到至8月下旬,其中东北低价区域逼近10.0元/公斤。周五(25日),受东北降雪及养殖端低位挺价,北方价格出现反弹,南方价格跌势减缓。

11月猪价的回落,主要还是10月冲高回落调整的延续,前期二育及压栏操作之下,猪价出现过度上涨,但需求未明显恢复,但年底规模场出栏节奏加快,市场看空情绪不断发酵,带动猪价不断走低。12月需求预期季节性适度提升,但供应压力仍然不容小觑,年底市场仍谨慎操作。

需求低于去年同期,屠企收猪不旺

进入11月之后,国内猪肉消费不及预期,屠企开工率基本在窄幅区间内波动,屠企处境困难,继续压低猪价。导致需求情况不理想的原因包括:

(1)前期猪价过快上涨,猪肉价格较去年水平偏高,10月白条均价34.28元/公斤,环比上涨12.91%,同比上涨96.45%,猪价偏高对需求带来抑制,11月白条均价逐渐回落,最近一周白条价格30.31元/公斤,较上周下跌0.83元/公斤,同比上涨31.10%,预期将适度改善需求。本月屠企订单不足,盈利艰难,压价情绪持续存在。

(2)进入11月之后,国内新冠疫情出现大范围的反弹,防控、封控形势严峻,部分地区农贸市场关闭、堂食暂停等,正常销售渠道出现受阻,对猪肉消费带来雪上加霜,部分高风险区部分甚至出现屠企停产停宰现象。

(3)虽然已经冬季,但是气温较往年同期偏高,不利于猪肉消费恢复,尤其南方气温一直偏高,不利于腌腊启动,中大猪消费未能启动。进入下旬,最近一周川渝等地腌腊有一定启动,带动当地开工率有些提升,往年能带动本地需求增长3成,但目前提振幅度仅1成。云贵、两湖等地因消费习惯原因,一般要到冬至(12月22日)前后才会开展,当然根据降温及猪价波动等也有适当提前可能。

从屠企开工率来看,11月屠企开工率在21.51%,比10月略增1个百分点,屠企盈利艰难,全年处于亏损之中,本月多压价收猪。12月随着气温下降,南方腌腊开启,需求有所改善,由于2023年春节(1月22日)较往年早些,预计节前消费或集中在12月中旬至1月中旬时间,腌腊、食品厂备货、终端消费者春节之前备货等。

年底供应压力渐增,集团场出栏积极

受年初能繁母猪产能优化调整,8月之后集团场出栏量止跌回升,8-10月集团场出栏量连续3个月环比小幅增加,10月前10家上市猪企出栏量回升至1028万吨,环比增加6.72%,1-10月累计出栏量达到9874万头,完成率达到81.47%,出栏进度平稳有序。

Mysteel在11月初调查,11月集团场出栏计划量环比增加3.44%,本月实际情况来看,集团场出栏节奏一直比较积极,部分养殖企业为减轻年底和春节前的出栏压栏,有提前减重增量屠企出栏操作。整体来看,11月前期散户虽然有些抗价,但企业却加快出栏,整体表现出来市场供应仍相对偏松,部分屠企也转向采购集体猪源,目前集团出栏计划完成较好,个别已经提前完成。

11月下旬随着猪价持续下降,养殖利润缩水,散户猪源也开始被动加快出栏,前期压栏及二育也在增多,部分出现恐慌出栏现象,部分280斤以上猪源占比增加,因规模场出栏计划前置出栏均重偏轻,增减相抵之后,最近一周生猪均重126.79公斤,较上周0.04公斤,最近一周市场猪源供应集中出栏压栏,对价格带来较前期更大压力。

综上看出,12月市场需求预期有所改善,11月猪价回落也利于需求提升,冬至(12月22日)前后,南方腌腊进入高峰,但是注意的是,新冠疫情等或会制约需求提升程度,此外12月供应压栏预期增加,年底集团场冲量、散户中大猪出栏、部分猪源出栏前置等对市场将带来不小压力,市场心态博弈激烈。Mysteel认为,经过11月回落之后,猪价风险得到一定释放,月底市场挺价情绪增强,12月上半月预期或出现阶段性反弹,均价或升到23.0-24.0元/公斤,中旬之后,供需虽然都有增加,但供应的压力会更明显一些,均价会逐渐下降到22元/公斤左右。

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