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Mysteel解读:豆粕后市看空氛围浓厚

截至11月10日,巴西2022/23年度大豆播种面积已经达到预期面积的69%,高于一周前的57%。由于播种期间的天气适宜,推进了播种进程,巴西政府预期2022/2023年年度大豆产量有望超过1.52亿吨,种植面积将提高到4289万公顷,比上年提高3.4%,均为创纪录水平。本月底美国大豆结束新作收割,市场关注焦点逐渐转向美豆出口和内需的变化。CBOT大豆高位回落在1400美分/蒲式耳上下波动,连盘豆粕跟随跌势,国内现货方面,本周连续五天连续大幅下跌,市场逐步消化12月的大豆集中到港,预期利空的强大背景下,市场人士对后市看法又将如何呢!

对此Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查,调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下:

图1、总体对豆粕后市看法

总体来看,全样本中对下周国内豆粕现货市场看下跌大幅增加至69%,另外有6%的样本人士认为下周国内豆粕市场将会上涨,仅有25%的样本认为下周豆粕行情会盘整。市场认为后市豆粕行情将延续本周跌势,在下周当中继续呈现下跌行情,主要是考虑到前期延迟到港大豆将在月底陆续到港,油厂开机逐步回升,市场豆粕供应增加,届时豆粕现货价格将出现高位回落。

图2、油厂对豆粕后市看法

油厂方面,本周看跌占比较上周大幅增加至76%,另外有21%的人士认为盘整,仅有3%的人士看张。可以看出,市场逐步在宣泄国内的利空氛围,也是在经历了豆粕价格在历史同期高位下,如今豆粕现货得到缓解的如释重负,看空情绪浓厚。

图3、饲料企业对豆粕后市看法

饲料企业方面,样本中看下跌比例较上周大幅增加至65%,看稳的比例为29%,另外有6%的人士认为后市豆粕行情将会上涨。在10月后随着天气逐步降温,生猪家禽等养殖旺季逐步来临,加之生猪家禽等价格高企后养殖效益良好,而今年春节时间与往年相比有所提前,使得下游饲企对豆粕需求期较短,同比需求量下降,不足以长支撑豆粕行情上涨,样本饲料企业普遍认为未来豆粕行情利空较为凸显。

图4、贸易商对豆粕后市看法

贸易商方面,大多数样本人士认为豆粕行情下跌的概率较大占74%,是所有样本中看涨比例最大的人群。剩余有19%的人士认为盘整、7%的人士认为上涨。随着月底大豆到港增大,豆粕供应陆续增加,加上进口杂粕大量到港,豆粕价格下跌行情触手可得。

图5、投资机构对豆粕后市看法

最后,从投资机构方面来看,认为豆粕后市行情看下跌占比一半50%,看盘整为43%,7%认为会上涨。CBOT大豆已在下跌通道中,连粕跟随其后,新作美豆本月收割结束,出口上市将大幅增加,12月到港大豆预期千万吨,整体后市豆粕行情下跌,跌幅空间需内外配合,回归理性。

调查说明:

1、本调查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析。

2、本调查覆盖了北京、上海、深圳、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。

3、本调查样本选取了对豆粕市场有关键性影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。

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