本周全国玉米均价2841元/吨，较上周上涨17元/吨，涨幅0.60%。玉米市场供应偏紧，西北产区物流持续受限，东北及华北基层潮粮上量偏慢，贸易渠道库存低位，贸易商控制节奏出货，下游企业有刚性采购需求，部分深加工及饲料企业开始建库，新粮上市后销售节奏提升较慢，下游需求较为旺盛，供需略有错配，支撑玉米价格持续走高。
产区收购主体增加
11月以来，国内玉米市场收购主体逐渐增加，尤其是东北产区，地区内深加工企业、北方港口、大型粮贸企业积极收购，另外下游饲料企业签单意向提升，在产区形成争流之势。此外，受大型主体入市收购带动，贸易商观望情绪减弱，烘干塔开始顺应周边高端报价主体价格收购，积极进行流量贸易。
下游企业需求旺盛，开始建库
进入四季度以来，下游深加工和养殖利润良好，玉米使用量逐渐提升。根据Mysteel数据监测，截止11月10日，当周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为146元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为215元/吨。受加工利润良好驱动，淀粉行业开工率自10月份开始攀升，在10月中旬超过去年同期数据。
养殖端数据，生猪养殖利润向好带动饲料产量提升。根据中国饲料工业协会数据，据样本企业数据测算，2022年9月，全国工业饲料产量2833万吨，环比增长7.5%，同比增长3.1%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为30.8%，环比增长0.7个百分点。
除去刚需用量增加之外，随着天气降温和春节前购销窗口期缩短，深加工和饲料企业开始进行春节前备货。根据Mysteel主粮团队数据监测，目前东北地区深加工企业玉米库存多在15-25天，少量30-55天；南方饲料企业头部企业玉米库存和头寸50-60天，中小规模性企业玉米库存15-30天，近期多数企业尚未完成12月份签单，仍有补库需求。
短期供应偏紧，价格偏强运行
从春节前玉米购销情况判断，价格主导权依然掌握在产区方，掌握报价主动权，销区市场价格跟随产区和到货成本调整。随着玉米价格攀升，国际谷物进口利润出现，下游加工企业或在高点逐渐布局进口替代品订单，或在春节后阶段性利空国内玉米市场价格。
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