近期全国豆粕价格持续高涨，一度刷新行业人士看法，愈发对后市行情表示捉摸不透，9月底的节前备货，到目前油厂大豆供应紧缺，全国豆粕库存逐步消耗殆尽，但此番势头并未随着10月的截止而宣告结束，豆粕库存仍在继续下探，2022年第43周，全国主要油厂豆粕库存为22.73万吨，较上周减少4.03万吨，减幅15.06%，同比去年减少27.97万吨，减幅55.17%，甚至有可能超过2020年4月底的14.64万吨，造成该现象究竟为何？供应紧张何时得以缓解！接下来简单分析一二。
供应端：国内大豆供应量减少，到港大豆数量偏低。据Mysteel农产品团队初步统计，2022年10月份国内主要地区油厂进口大豆到港量预计88.5船，共计约575.25万吨。在大豆到港数量低于周度压榨量的情况下，持续的大豆库存消耗使得大豆库存处于近年同期偏低的水平。截止到第43周全国油厂大豆库存为239.19万吨，较上周减少52.02万吨，减幅17.86%，同比去年减少217.71万吨，减幅47.65%。在供应量有限，下游生猪养殖利润良好驱使下，饲料养殖企业对豆粕的需求增量，支撑供应紧张的局面水涨船高。如沿海地区供需失衡价格异常，广东市场豆粕现货价格一路从全国最低价走向全国最高价，本次豆粕价格坚挺时间较长，从以往的南粕北调，到现在的北粕南运。
需求端：据中国饲料工业协会根据各样本企业数据测算，2022年9月，全国工业饲料产量2833万吨，环比增长7.5%，同比增长3.1%。四季度在下游生猪及禽类养殖逐步迎来消费旺季之际，下游终端养殖市场对饲料豆粕的需求数量增大，催促了国内豆粕供应紧张局面。水产消费由于今年天气夏季来临较晚，随之推迟的水产需求旺季也在9-11月明显开始增量，前期的价格高位，终端饲企为防止外盘CBOT大豆对国内价格上涨存在强支撑，在盘面小幅回调后加大采购量，扩充合同天数，提前锁定货源，助推下游对豆粕需求的提前释放。
目前国内油厂减产断豆停机现象频发，一轮又一轮的停机，再次下探豆粕库存，短期豆粕库存较难累库，去库存动力将再度使得国内豆粕库存创下历史低位，随之而来的杂粕替代，早已用到饲料配方中，11月和12月的国内大豆到港量预计在786.5万吨和1020万吨，11月底有望打破供需僵局，当然未来变数仍较多，请继续关注Mysteel农产品团队对行业市场最新解读！
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