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Mysteel解读:从供应端简析广西豆粕价格为何居高不下

最近的一个季度以来广西豆粕现货价格上涨幅度最高达到了44.8%,是沿海地区中涨幅最大的市场,相比之下,江苏市场涨幅34.5%,山东市场涨幅30.5%,天津市场涨幅最小为30%。由下图可以看出,今年下半年国内豆粕价格不断攀升,并在国庆节期间出现了一波较快上涨。在国庆节后,华东、山东、天津等地区的豆粕价格涨势放缓或有小幅回落,但广西市场豆粕价格却异军突起,继续上涨,截止10月25日最新现货价格在5700元/吨-5750元/吨,现货基差高达M01+1700,以下从供应端简析为何广西豆粕价格持续居高不下:

图一:最近3个月以来广西、江苏、山东、天津市场豆粕现货价格走势

一、大豆、豆粕库存持续下滑至历史低位

根据Mysteel农产品团队最新数据统计,截止2022年10月24日的最新一周,广西油厂大豆库存继续下滑,是近6年来的最低水平,往年同期大豆库存量在40-90万吨之间,大豆供应严重不足,目前仅有3家油厂开机,且大豆到港节奏偏慢,油厂开机断断续续。油厂豆粕库存方面,自第31周开始,已经连续6周下滑至历史极低水平(不足1万吨),往年同期大豆库存量在3.6-11.8万吨之间。

 


 图二:广西油厂大豆库存走势图

图三:广西油厂豆粕库存走势图

二、油厂大豆压榨量下滑严重

由于9-10月份油厂大豆到港量较少,广西油厂周度大豆压榨量不断下滑,最低下滑至不到8万吨的水平,与之对比,上个月同期和去年同期的周度压榨量分别是11.3万吨和13.8万吨。在压榨量锐减的情况下,豆粕供应无法缓解,油厂排队、压车、限提情况普遍,豆粕现货价格难以降温。

图四:广西油厂大豆压榨量走势图

三、广西市场未来供应情况展望

根据Mysteel农产品团队最新数据统计,截止2022年10月21日,广西市场共有4家油厂开机,开机率33%,开机量1.45万吨/日。展望后市,本月月底仍有不少油厂因断豆有停机现象,美豆装运延迟对到港也造成了一些影响,进入11月份后,油厂大豆到港量较10月份有明显增加,但到港节奏仍偏慢,主要集中在11月中下旬到港。


 

综合来看,广西地区豆粕供应紧张局面难以在短期内改变,广西、云南、贵州区域内饲料企业积极往广东、山东、华东等地区寻找货源解决燃眉之急,广西市场豆粕高价地位尚较稳固,预计11月中旬油厂开机率将恢复至正常水平,油厂豆粕库存累库后现货价格将逐步回落至合理区间。


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