近日ICE美国原糖震荡下跌。巴西十月份出口数据仍然强劲，但市场对短期的供应偏紧已经有所消化，原油价格震荡整理，原油价格减产后的走低，证明市场对经济衰退的担忧有所增加对冲市场利多因素，目前市场基本面相对稳定，原糖期货高位震荡整理，国内期货主力合约完成新升水后维持高位整理。
目前市场看多情绪集中巴西压榨节奏放缓，市场担心巴西产量受到影响、巴西正受到拉尼娜效应的影响，导致降雨量超过平均水平，这不仅会阻碍甘蔗的生产，还会降低甘蔗中的蔗糖含量。这将迫使工厂将更多的甘蔗用于乙醇，这是一种基于甘蔗的生物燃料，因为质量差的甘蔗比糖更适合制造乙醇。
泰国甘蔗生长健康预计单产会高于预期，但强降雨也可能会推迟一个月的后压榨进度市场短期供应偏紧的格局很可能会结合巴西的情况继续持一段时间。印度方面新榨季的乙醇计划会分流更多的糖，以及本榨季超高的出口额，国内库存降低，影响新榨季的食糖供应。
| 印度乙醇计划 | 2019/20 | 2020/21 | 2021/22 | 2022/23 | 2023/24 | 2024/25 | 2025/26 |
| 乙醇生产目标（单位：亿升） | 17.3 | 29.6 | 45 | 55 | 70 | 100 | 102 |
| 印度平均掺混率 | 5% | 8.10% | 10% | 12% | 15% | 20% | 20% |
| 需分流糖产量（单位：万吨） | 80 | 210 | 340 | 500 |
国内广西地区今年的雨水偏低，甘蔗生长情况不急预期、广西地区出现减产的可能。新疆、内蒙古地区新榨季已经开始，内蒙古地区新糖报价5750元/吨，新疆地区因新冠疫情防控基本没法发货。国内九月份进口数据推迟公布，原糖价格走高，市场看衰就九月份进口数据。销区各个港口短期供应紧张，到港柜子不多，贸易商有补库需求，到港销售见好。等各方面的消息提高市场的看多情绪，十月份处在青黄不接的月份白糖价格相对坚挺，上述的因素给短期的糖价支撑，短期行情或将继续维持震荡整理。
国内本榨季的产销数据来看国内新榨季的结转库存仍然面临压力。宏观经济增长放缓，需求不急预期的影响下对冲利多因素。本周最新的乙醇折糖14.45美分/磅。相对比原糖18.38美分/磅劣势3.93美分/磅，对比上周来说乙醇劣势有修复，但对比原糖仍缺少竞争力。
巴西后期还有继续提高制糖比例的空间。随着北半球新榨季的开始，增加市场市场供应，国内港口现货陆续到港，缓解近期港口短期供应紧张。
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