导读：国庆后豆油高开低走后延续涨势，截至发稿连盘豆油y2301十月份累计涨幅7.87%，短期多空并存，后期走势如何？
短期多空因素分析
国庆期间CBOT大豆、CBOT豆油期价涨跌不一，因OPEC+决定减产的方案，导致国际原油连续上涨，CBOT豆油受其影响，跟其上涨。
美国USDA10月月度供需报告下调大豆单产至49.8蒲/英亩（前值50.5，预期50.6），出口20.45亿蒲（前值20.85亿），报告利多，持续引发盘面动荡。国内方面，大豆供应偏紧 ，引发豆油现货缺乏。
美国劳工统计局公布9月数据，美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值8.3%；9月CPI环比上涨0.4%，高于市场预期的0.2%和前值0.1%。在剔除波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI同比上涨6.6%，高于市场预期的6.5%以及前值的6.3%；核心CPI环比上涨0.6%，高于市场预期的0.4%，持平于前值，国际原油先抑后扬，提振豆油价格。
美国大豆压榨量创出近年新低，美豆油库存降至两年低位，支撑美豆油价格在全球宏观环境走弱背景下振荡偏强。随着俄乌协议延期不明、棕榈油减产担忧下国内豆油走出强势。
美国密西西比河水位下降，河道驳船运输阻塞，向美湾码出口码头的运输放慢，导致国内进口大豆到港延迟。据悉，原定于本月和11月抵达中国的300万吨美国大豆可能会推迟约15至20天到货，在10月装船的大豆推迟到了11月份，10月份大豆进口量可能降至500万吨。延续了短期国内大豆供应偏紧的局面。
厄尔尼诺指数显示弱拉尼娜正在向强拉尼娜气候逼近，未来产地继续出现强降雨的概率较大。最近一周气象预报显示，马来西亚、印尼一周之内将降下大半月的雨量，棕榈油产地连续降雨，叠加临近季节性减产时期，导致市场担忧产量提前下降，或能带动油脂板块整体上涨。
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，根据货轮排队的情况，2022年10月份巴西大豆出口量最高将达到376.7万吨，高于一周前估计的346.3万吨。
后期走势预测
从供需方面分析，据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，截至第41周（10月8日至10月14日）111家油厂大豆实际压榨量为165.24万吨，开机率为57.43%。本周油厂实际开机率低于此前预期，较预估低9.17万吨；较前一周实际压榨量增加12.89万吨。
预计下周2022年第42周（10月15日至10月21日）国内油厂开机率略有下降，油厂大豆压榨量预计164.05万吨，开机率为57.02%。具体来看，山东、福建、两湖市场油厂开机率下降明显；东北、华北、广东市场油厂开机率小幅上升。
国内豆油商业库存逐步下滑，据Mysteel调研数据显示：截至2022年10月15日（第41周），全国重点地区豆油商业库存约82.8万吨，较上周减少1.29万吨，降幅1.53%，仍处于三年内同期最低水平。 随着十一月中下旬大豆逐渐到港，近紧远松格局将有所缓解，现货基差或将逐步回落，若年前备货带动豆油需求，或能成为上涨新驱动，若下游需求继续疲软，豆油将进入累库周期 。
从需求方面，近期豆油现货成交走弱，油厂出货情况较上周有所减少，基差持续下跌，下游观望氛围浓厚，成交转淡，预计近期基差还有下调空间。
综上所示，短期豆油多空并存，供需两不强，国内库存低位，豆油支撑较强，短期或将以外部环境影响为主。预计短期国内豆油价格受外盘豆棕支持以高位震荡为主。随着十一月中下旬大豆逐渐到港及油厂压榨量和库存稳步上升，后续豆油供应紧张格局将有所缓解，现货基差或难有太好表现，若年前备货带动豆油需求，或能成为上涨新驱动。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。