引言：自9月10日起，巴西各州陆续拉开了新季大豆种植的序幕，尽管2021年巴西大豆产量曾受到拉尼娜气候导致的干旱的损害，但巴西豆农仍对今年的产量前景保持乐观。另一方面，近期在阿根廷政府出台优惠汇率政策的刺激下，阿根廷大豆出口销售激增。因此，美豆期价在9月USDA供需报告数据的重大利好下，仍略显乏力。在美豆即将面临收割的背景下，巴西和阿根廷大豆产量前景如何？又会对国内豆粕产生何种影响？以下简析一二：
一、美国大豆方面
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年9月18日当周，美国大豆生长优良率为55%，分析师平均预估为56%，之前一周为56%，去年同期为58%；大豆收割率为3%，分析师平均预估为5%，去年同期为5%，五年均值为5%。整体来看，继9月USDA供需报告中将美国大豆的单产、种植面积、产量全面调低后，美豆优良率也遭到下调，美豆供应面偏紧。但在南美大豆的竞争以及中国进口量下降的背景下，美豆呈现供需双弱格局。
二、巴西大豆方面
据外媒报道，上周巴西农民开始种植2022/23年度大豆。南部的帕拉纳州是巴西第二大大豆生产州，大部分地区土壤湿度充足，可以开始种植。巴西中部的马托格罗索州是巴西最大的大豆生产州，该州农民从上周五开始种植大豆。尽管2021年巴西大豆产量曾受到拉尼娜气候导致的干旱的损害，但巴西豆农仍对今年的产量前景保持乐观，根据咨询机构AgRural预测，今年巴西大豆种植面积4270万公顷，总产量将达到创纪录的1.485亿吨，比2021/22年度增加2000多万吨。
三、阿根廷大豆方面
近期在阿根廷政府出台优惠汇率政策的刺激下，阿根廷大豆出口销售激增。9月4日，阿根廷经济部长塞尔吉奥·马萨宣布9月份大豆农户和出口商可以按照1美元兑换200比索的优惠汇率结算大豆销售收入，相比之下官方汇率约140比索，优惠汇率仅在9月份生效。此前阿根廷农户一直惜售大豆，因为国内通胀高企，比索持续贬值，促使农户将大豆视为对冲通胀和货币贬值的硬通货。在优惠汇率出台后，农户反响强烈，9月5日到7日这三天就售出310万吨大豆，超过上周全周的销售量66.7万吨。
综合来看，虽然南美大豆开始播种以及阿根廷政府出台的汇率优惠政策打压了国际大豆市场价格，但是目前而言国内豆粕基本面仍然偏紧，这主要由于前期大豆压榨利润较差，9-10月大豆到港数量少，导致眼下国内大豆偏紧，叠加国庆节期间，终端企业补库心态积极，近两周全国豆粕成交情况火爆。短期来看，豆粕现货及基差价格仍将高位运行。
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