导语：新麦上市以来，价格涨涨跌跌，在1.5-1.6元/斤区间内来回徘徊。后期能否突破枷锁，迎来大涨行情？此文进行简要分析。
农户惜售，售粮节奏缓慢
据国家粮食和物资储备局数据显示，截至2022年7月25日，主产区各类粮食企业累计收购小麦4091万吨，同比增加86万吨。今年农户惜售情绪浓厚，一方面上半年小麦价格强势上涨，农户看好后市行情，持粮待涨。另一方面受疫情以及国际形势等因素影响，农户认为手里有粮心里不慌，囤粮意愿高涨。现阶段市场散粮流通稀少，大量余粮滞留在基层，市场购销节奏缓慢。
粮商建库成本较高，利润亏损
新麦刚上市，粮商收购积极性高涨，收购价格高开，建库成本在1.52-1.55元/斤。但上市后2个月左右的时间，小麦行情弱势调整，虽有小幅涨价，但对粮商来说基本无利润，甚至大部分处于亏损状态。基层低价收购不上量，面企高价不采购，粮商进退两难。
下游需求疲软，价格上涨受限
新麦上市价格高开，玉米价格震荡走低，两者价差不断扩大，小麦饲料替代优势减弱。后期新玉米上市，价格延续弱势，而小麦将迎来旺季行情，价格温和回暖，两者价差维持高位，预计后期饲料企业小麦采购需求依旧疲软。
7、8月份面粉传统淡季，企业库存消耗滞缓，开机持续下降，小麦库存满足生产刚需后收购积极性减弱。淡季行情下，企业竞价销售现象明显，利润微薄部分处于亏损；大型企业低价抢占市场，中小企业艰难维持生存。小麦行情波动频繁，制粉企业对原粮采购成本控制更加谨慎。
旺季来临，小麦上行压力重重
立秋之后，面粉需求逐渐回暖，凉爽天气利于面粉存储。随着学生开学、中秋节日的来临，下游面粉开始备货旺季，经销商建库积极性提升。企业开机小幅回升，小麦采购积极性随之转好，小麦行情利好，将逐步震荡上行。
小麦市场呈现供大于求的格局，后期也很难再出现上半年的缺粮大幅上涨行情。但四季度涨至1.6元/斤基本不成问题，后期要注意粮商售粮节奏的变化以及后市玉米价格对小麦的影响。
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