导语：进入7月份以来，以麦芽糊精为原料的冲调类奶茶制品、调味品等因季节性因素处于消费淡季，而麦芽糊精整体的出货压力也随之增大；市场供应量虽未达到较高水平，但麦芽糊精整体仍处于供应量大、需求量少的阶段，以河北、山东市场降幅尤为明显。
从下图可以看出，自7月初开始，山东、河北市场麦芽糊精签单价打开了下行通道，并且持续时长近一个月，截至收稿，山东市场麦芽糊精主流签单价4150-4650元/吨；河北市场麦芽糊精主流签单价4150-4450元/吨。而造成麦芽糊精价格持续波动主要有三方面：产品的供应情况、产品的成本波动以及需求的变动情况。
图1 2021-2022年麦芽糊精价格走势图
首先，我们来看产品的供应情况。从开机情况来看，今年麦芽糊精市场开机较去年同期水平略增；而库存水平略低于去年同期；以当前的时间节点来看，夏季本处固体饮料的需求淡季，此供应量远高于需求量。
图2 2021-2022年麦芽糊精开工及库存变化
其次，产品的成本波动。麦芽糊精的主要成本考虑原料玉米价格的波动。7月份原料玉米市场价格整体处于偏弱运行阶段，均价较6月下跌91元/吨；8月初玉米价格整体处于相对平稳阶段。从目前情况来看，受到原料玉米价格下跌影响，麦芽糊精成本端的支撑明显减弱，叠加市场对于原料后期看涨预期不大，在此心理作用下，麦芽糊精签单价出现明显下滑。
最后，需求的变动情况。由于夏季是固体饮料、调味品等需求淡季，因此内销市场整体表现不理想，冷饮带动又有限，叠加出口订单近期出现转弱现象，整体需求市场没有很好的给糊精市场带来利好支撑，需求的疲软再次加剧了产品价格的下跌。
后市来看，需求端短期难以给市场带来明显支撑，麦芽糊精市场整体的购销氛围依旧偏清淡；但由于目前市场签单低价已经接近厂家可承受的底线，因此低端价格下行空间有限，但高端价格仍有走低可能。
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