【导语】7月份生猪价格在经历了月初短暂快涨后，市场开始不断降温。需求不济、政策面及情绪面利空影响下生猪价格持续下滑，由上旬高点23.8元/公斤震荡回落至下旬的20.3元/公斤。随行业后市看涨预期不断下降，月尾猪价跌势戛然而止。29号单日生猪出栏均价环比上涨近4个百分点，山东，江苏多地规模场生猪价格均站上22.0元区间，东北地区亦回升至20.0元以上。究其原因，猪是快涨是昙花一现，还是后续利好的开端。接下来我们通过养殖盈利，屠宰开工及未来猪市供应情况进行详细分析。
1.养殖盈利支撑，养殖户抗价情绪仍在
7月初开始随猪价快速攀升至高点23.8元/公斤，国内生猪养殖利润快速拉涨，据Mysteel农产品数据监测，国内外购仔猪育肥出栏头均盈利超1100元，自繁自养生猪出栏亦近千元左右，行情养殖利润完全扭转前期的持续亏损局面，进入高盈利区间。中下旬随终端市场对高价肉抵触情绪不断增强，加之增重及二次育肥生猪陆续出栏，部分散养户逢高出猪，带动生猪价格的进一步回落。随华中及华东多地猪价跌破20.0元区间，散养户抗价情绪再起，加之部分二次育肥户生猪出栏后短时有再次补栏标猪意愿，挤占部分商品猪资源，屠宰企业标猪收购难度增加，综合带动29日猪价的短时快涨。
2. 终端需求低迷，屠宰企业开工难有利好带动
通过年内生猪消费特点来看，三季度一般为年内的销售淡季，屠宰企业开工多处于低位区间。根据Mysteel农产品数据统计，7月全国重点样本屠宰企业月度开工率20.7%，较2021年同期下滑4个百分点，较2020年的供应紧缺、新冠疫情不断冲击消费的背景下仅上调2个百分点。进入7月份全国重点屠宰企业开工率由23.0%低位收缩至19.7%，为减少原料成本上涨带来的持续亏损，屠宰企业多选择降量减损，北方多地宰量较3月末高点拦腰折半，东北，山东等地亦有停宰、停工现象。进入8月份高温天气持续，新冠疫情影响仍在，上旬屠宰企业开工或难有明显利好带动，下旬随各地大中小院校陆续开学，加之高温天气消退，下游备货积极性好转，屠宰企业开工率或低位缓慢回升。
3.上游产能低位影响，近期生猪供应或上量空间极为有限。
根据Mysteel农产品统计的样本企业能繁母猪存栏数据来看，2021年三季度，随猪价持续深跌及行业亏损加大，国内生猪产能止涨下滑，季度内能繁母猪存栏量累积下调6.53个百分点，9月份单月环比降幅达5.06个百分点。根据上游母猪到商品猪至少10个月传导周期测算，三季度7月至8月份或对应去年母猪存栏最低点。近期来看，前期养殖端虽有二次育肥及控量增重留栏操作，但预计进入8月份供应端上量或极为有限。
4.下月市场走势预测
综合来看，8月份生猪市场供需或处于弱平衡状态，猪价或多处于20.0-22.0区间调整。月内整体走势或呈现两端偏强，中间回调状态。月初过后，二次育肥及增重肥猪陆续出栏，养殖端整体抗价心态减弱，加之高温天气影响，消费难有明显利好拉动，猪价不乏有承压回调可能。月末，随各地大中小院校陆续开学，加之北方高温天气逐渐消退，屠宰企业开工缓慢回升，猪价或再次止跌小涨，但综合来看，月内均价或仍难及7月份的22.1元/公斤水平。
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