7月20日，玉米期货价格继续下探，截至发稿2209合约最低达到2597元/吨的阶段性新低，之前市场普遍预期的2650元/吨的强支撑再次被无情跌破，不管愿不愿意承认，玉米期货价格再创3046元/吨的历史最高价格以后，从大的周期来看，已经进入了下跌周期，倒不是说玉米价格能马上跌倒多少，只是我们从大的策略上要开始转变思路了，这么说有点马后炮的意思。下面主要从历史的角度来分析一下，希望各市场参与者带来一定的思考。
还是先来看一下玉米期货价格的历史走势，从大的周期来看，玉米价格大概经历了几个阶段。首先从2004年到2011年，在临储收购政策的支撑下，玉米价格维持一直维持上涨的趋势，这个阶段大概经历了7年的时间。第二个阶段，从2012年到2014年，玉米临储政策托底的弊端逐渐显现，临储玉米库存连年增加，2015/2016年度末临储玉米达到创纪录的2.37亿吨的库存。第三阶段，从2015年-2016年。临储玉米政策改革，2016年取消临储收购，玉米价格快速下跌。第四阶段，2017-2022年。从2016年玉米价格筑底，2017年开始上涨，玉米开始连续5年的牛市行情，玉米期货价格创造了3046元/吨的历史新高。
从小周期来看，2021年以来，玉米期货主要的震荡区间在2500-2850元/吨，从2021年9月的2500元/吨左右开始上涨，2022年4月29日创造3046元/吨的历史最高价格，之后价格开启了震荡下跌的模式，从技术面来看，在现货市场无明显利好的刺激下，玉米期货价格有可能继续寻找2500元/吨的支撑。
表1 全国玉米均价统计
单位：元/吨
|
年份 |
最高价 |
最低价 |
平均价 |
价格波动范围 |
较上年变化 |
|
2000年 |
990 |
851 |
907 |
139 |
-15.70% |
|
2001年 |
1182 |
936 |
1088 |
246 |
19.86% |
|
2002年 |
1010 |
910 |
972 |
100 |
-10.61% |
|
2003年 |
1232 |
996 |
1064 |
236 |
9.50% |
|
2004年 |
1323 |
1157 |
1251 |
166 |
17.51% |
|
2005年 |
1236 |
1121 |
1171 |
115 |
-6.36% |
|
2006年 |
1404 |
1124 |
1253 |
281 |
6.94% |
|
2007年 |
1632 |
1385 |
1492 |
247 |
19.12% |
|
2008年 |
1641 |
1355 |
1570 |
285 |
5.23% |
|
2009年 |
1802 |
1285 |
1574 |
517 |
0.24% |
|
2010年 |
1959 |
1701 |
1850 |
258 |
17.52% |
|
2011年 |
2433 |
1906 |
2145 |
526 |
15.94% |
|
2012年 |
2372 |
2173 |
2280 |
198 |
6.32% |
|
2013年 |
2302 |
2204 |
2258 |
99 |
-0.96% |
|
2014年 |
2584 |
2207 |
2324 |
378 |
2.91% |
|
2015年 |
2350 |
1838 |
2195 |
511 |
-5.52% |
|
2016年 |
1968 |
1573 |
1808 |
395 |
-17.65% |
|
2017年 |
1732 |
1504 |
1638 |
227 |
-9.39% |
|
2018年 |
1908 |
1737 |
1821 |
171 |
11.14% |
|
2019年 |
1930 |
1808 |
1877 |
122 |
3.09% |
|
2020年 |
2624 |
1864 |
2188 |
760 |
16.55% |
|
2021年 |
2973 |
2580 |
2768 |
392 |
26.52% |
|
2022年 |
2860 |
2671 |
2780 |
189 |
0.44% |
我们再从现货价格的角度来看一下，希望给市场参与者提供参考。我们先从全国玉米均价的角度来看，据Mysteel农产品统计的历史价格数据来看，玉米均价最高和最低价格的差距低的在100元/吨左右，波动幅度大的能到760元/吨，当然这个要根据当年的供需情况来判定，不能一概而论。据Mysteel农产品统计，截至7月20日，2022年全国玉米均价低点出现在1月初，全国玉米均价2671元/吨，为今年最低。7月19日均价在2805元/吨，而全年出现价格低点一般是9月份和10月份的可能性较大，按照这个推论，新粮上市前全国玉米均价至少还有130元/吨左右的下跌幅度。
表2 山东深加工新粮上市前后价格对比
单位：元/吨
|
年份 |
前期高点 |
高点出现时间 |
新粮上市前低点 |
低点出现时间 |
高低点价格差距 |
|
2022年 |
2940 |
2022.4.6-2022.4.9 |
2624 |
2022.1.19-2022.1.20 |
316 |
|
2021年 |
2920 |
2021.5.12-2021.5.15 |
2490 |
2021.9.18-2021.9.20 |
430 |
|
2020年 |
2540 |
2020.8.6-2020.8.8 |
2304 |
2020.10.10 |
236 |
|
2019年 |
2096 |
2019.8.12-2019.8.20 |
1910 |
2019.10.4-2019.10.11 |
186 |
|
2018年 |
1940 |
2018.8.31-2018.9.5 |
1840 |
2018.9.13-2018.10.11 |
100 |
|
2017年 |
1896 |
2017.9.8-2017.9.10 |
1700 |
2017.9.26-2017.10.2 |
196 |
|
2016年 |
1960 |
2016.8.29 |
1510 |
2016.9.27-2016.10.7 |
450 |
|
2015年 |
2410 |
2015.7.18-2015.7.20 |
1676 |
2015.10.20-2015.10.26 |
734 |
|
2014年 |
2840 |
2014.8.21-2014.8.30 |
2260 |
2014.10.13-204.10.16 |
580 |
我们再来看一下山东某深加工企业玉米收购价格，截至目前，山东深加工的低点是1月下旬的2624元/吨，截至7月20日，其收购价格在2830元/吨。从上面表中可以看出，从2014年开始，山东深加工玉米收购价格低点都出现在9月份和10月份，同样如果按照这个推论，即便是按照前期低点2624元/吨来算，山东深加工依然还有200元/吨左右的跌幅，如果按照2021年新粮上市前的低点2490元/吨的价格来算，还有340元/吨的跌幅。
今年玉米市场最大的特点就是市场情绪转换比较快，阶段性看涨和看跌交替上演，以上分析仅从历史的角度来看当前的玉米价格所处的位置，供市场参与者参考。
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