导语：本周豆粕连盘宽幅震荡，现货报价涨跌互现，市场观望氛围浓厚不减，美豆产区天气变化引人关注，国内油厂榨利与成本倒挂导致亏损幅度扩大，豆粕库存有所下降。对于DDGS而言，豆粕价格频繁调整，市场缺乏明确指引，目前供需两端博弈持续进行，DDGS新单成交差异愈加明显。
一、夏季检修陆续展开，东北DDGS供应率先降量
2022年DDGS行业夏季检修集中于7月展开，目前黑龙江、吉林两大产区已有4家酒精企业装置停车，DDGS现货供应明显收紧。据Mysteel对全国35家玉米酒精样本企业开工数据统计，第28周黑龙江产区DDGS供应量共计3.39万吨，较上周减少1.48万吨，降幅高达30.39%；吉林产区DDGS周度供应量参考2.52万吨，较上周产量减少0.21万吨，降幅参考7.69%。
| DDGS主要产区酒精企业检修情况统计 | |||||||
| 产区 | 黑龙江 | 吉林 | 辽宁 | 内蒙古 | 河南 | 山东 | 四川 |
| 调研企业样本 | 10家 | 7家 | 1家 | 3家 | 7家 | 1家 | 1家 |
| 7月上旬停车统计 | 3家，海伦国投、巴彦鸿展、宝清万里 | 1家，四平新天龙 | 0 | 赤峰瑞阳限产降量 | 3家，豫粮农牧、新兴生物、孟州汉永（故障临停） | 0 | 一线装置技改检修 |
| 7月下旬检修计划 | 1家，集贤鸿展7月20日检修 | 2家，国投阜康7月20日检修；天裕7月25日检修 | 0 | 0 | 0 | 0 | 二三线技改检修 |
| 8月检修计划 | 3家，拉哈鸿展、桦南鸿展、肇东中粮 | 1家，吉林燃料乙醇 | 1家，铁岭国投 | 未定 | 未定 | 0 | 0 |
其中，黑龙江产区集贤鸿展原定8月1日停车，检修时间参考2-3周，目前提前至7月20日检修。此外，巴彦鸿展于7月5日停车检修，原定7月20日前后恢复开工，目前工厂表示或将延迟恢复生产，具体时间未定。
河南产区孟州汉永酒精（原鑫河阳）因装置故障昨日临时停车，预计3-5天恢复生产，建议关注下周DDGS产出动态。现阶段，孟州华兴、汉永酒精（原鑫河阳）、厚源三厂暂无具体检修计划，华兴新生产线正处于调试运行过程，DDGS日产量调整还需关注。
综合以上各产区停车检修计划来看，Mysteel预计下周35家玉米酒精样本企业整体开工率将降至43%左右，DDGS周度供应不足8万吨。
二、DDGS品质差异问题显著，不同产区价差不断扩大
DDGS市场围绕品质瑕疵讨论增多，一是主流货源颜色偏深，部分现货呈现4-5号色，二是毒素含量检测超出国标要求现象增多。现阶段，黑龙江、吉林、河南等地部分酒精企业DDGS均面临上述问题。
其中，黑龙江产区DDGS主流价格参考2630-2730元/吨，少数2300-2550元/吨；当地低毒素DDGS现货成交价格参考2830-2840元/吨。河南产区部分颜色较深、高毒素DDGS现货价格由周初2600元降至2560元/吨，新单成交仍不尽理想；国标品质现货成交2800-2900元/吨，低毒素DDGS价格参考3000-3100元/吨。
夏季检修启动，DDGS供应逐步收紧，下游用户对此担忧有限，多数保持谨慎观望。养殖需求整体平淡，不同销区饲料企业面临亏损、降量压力，叠加南方区域近日连续降雨天气影响，水产养殖复苏不及预期，同时受豆粕期现货价格回落，相关产品价格下跌调整等影响，DDGS到货成本跌幅有限，整体仍居于高位水平，终端用户鲜有大单成交，部分保持刚需用量为主。
对于玉米酒精企业而言，原粮价格小落调整，成本端压力稍见缓解，无奈主产品乙醇消费淡季拖累，周内成交价格连续回落，叠加DDGS价格小跌调整，整体生产亏损压力愈加凸显。尽管少数大型企业DDGS待执行合同较多，面对下游零星采购现状，个别厂家流露下旬适当降价接单意愿；部分厂家则受困于DDGS品质问题，灵活降价出货，及时缓解库存压力。
截至今日收盘，黑龙江高脂DDGS主流价格2630-2750元/吨，少数高端价格参考2830-2840元/吨，低端价格2300-2550元/吨；低脂DDGS价格2520-2550元/吨。吉林高脂DDGS成交价格2800-2820元/吨，高端价格2860-2880元/吨，低端价格参考2500-2520元/吨；低脂DDGS价格2490-2530元/吨。内蒙古高脂DDGS成交参考2650-2770元/吨，高端2850元/吨。河南高脂DDGS主流成交参考2560-2850元/吨，高端价格3000-3100元/吨。山东高脂DDGS价格2730-2750元/吨。
值得注意的是，山东产区24%蛋白柠檬酸渣现货供应增量，当地5家企业日产量可达2000吨左右。受下游需求疲软影响，周边用户提货节奏放缓，加之南方饲料企业备货观望，柠檬酸渣现货库存迅速累积。因此头部企业及时下调柠檬酸渣出厂报价，积极刺激下游接单，周边厂家亦随之回调报价。7月15日，24%蛋白柠檬酸渣主流成交价格2630-2650元/吨，少数高端价格2820元/吨，较7月1日价格下调100-150元/吨不等。柠檬酸渣作为DDGS相关替代产品，其价格高位下跌，吸引南方部分用户展开备货，DDGS市场北货南运再遇阻挠，同时山东厂家柠檬酸渣新单增量，暂无挺价接单意愿，部分表示继续承接后期合同，持续施压DDGS市场。
三、DDGS后市预测
目前豆粕期货走势缺乏明确方向，市场炒作因素层出不穷，DDGS市场供需两端持续博弈，相关替代产品影响逐渐扩大。Mysteel预计下周DDGS价格承压小跌整理，产区跌幅参考30-50元/吨。
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