导语：进入7月份以来，自山东、河北相继向北，结晶葡萄糖经历了一波降价潮，虽然厂家仍有挺价之意，但市场走向已经背离了厂家的意愿，下跌之势已然发生，接下来市场将如何发展？市场有何支撑呢？
据Mysteel数据显示，截至收稿，黑龙江主流出厂价3550-3650元/吨；河北企业主流出厂价3800-3900元/吨；山东企业主流出厂价3800-4100元/吨，部分订单也已放出最底价，从成本因素考虑，葡萄糖价格已经接近触底的边界，为什么强成本失去了它的支撑效应，目前市场又是怎样的走势，以及后市将如何发展呢？本文将一一解答。
首先，强成本失去支撑效应，原来需求惹的祸。作为结晶葡萄糖的主原料玉米自进入2022年以来表现抢眼，直到6月底原料走出偏弱行情，但通过下图走势也可以看出，即便近期玉米市场走弱，但在近三年价格中也是高位的，所以强成本结论依旧成立。那近期市场价格的走跌明显来源于另一个因素，就是需求端的影响力逐步增强。正常年份来讲，7、8月份本身就是食品行业的需求淡季，同时受高温影响，发酵企业多选择在这几个月份检修，需求本就淡，叠加今年上半年新冠疫情影响，需求端可以说是雪上加霜，而对于葡萄糖市场的支撑是大幅减弱的，多数结晶葡萄糖厂家表示有近半月的时间出货压力整体较大。
图1 2020-2022年全国玉米均价走势
其次，供需矛盾突出，加剧产品价格下跌。由于国内结晶葡萄糖产能处于过剩状态，现阶段市场供需矛盾较为突出，据Mysteel调研数据显示，截至7月13日，结晶葡萄糖行业库存26.01万吨，市场开机率44.82%，在库存压力下，山东、黑龙江部分企业有限产现象，但库存依旧处于小幅攀升升状态，由此可见，终端需求市场较为疲软。而供强需弱是导致此次葡萄糖出货价下行的主因。
图2 2021-2022年结晶葡萄糖开机、库存变化
从目前市场情况来看，部分厂家已经有减产降库的行动，一定程度会缓解供应端的压力；需求端没有明显利好信号释放，短期会有拖累产品价格下行的风险。而随着葡萄糖盈利空间不断压缩，市场价已经快接近企业的心理底价，预计葡萄糖市场将维持弱稳行情，若原料企稳，葡萄糖或触底；若原料仍维持弱势行情，葡萄糖则仍有下探可能。
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