概述：2022年，回看上半年的芝麻市场，一季度芝麻市场成交价格呈现稳中波动的走势。3月份受新冠疫情影响，市场整体出货走低，下游采购心态较低。整体一季度市场以稳中偏弱收尾。二季度的芝麻市场，因国产货源量较少，价格较为僵持坚挺，市场主要流通货源以进口芝麻为主。因此二季度进口芝麻市场稳中有涨的态势。5、6月份随着新冠疫情得以有效控制后，餐饮、商超开始恢复正常营业，下游备货积极性有所提高。二季度市场以高位稳定的局势收尾。整体来看，上半年芝麻市场总体呈现稳中偏强的趋势。
一、2022上半年市场回顾
（一）2022上半年价格走势回顾
1、国内价格走势分析
上半年国产芝麻基本属于坚挺状态，市场成交较少，贸易商报价也较弱，市场货源较少，基本都处于当地小批量成交为主。
一季度，我国芝麻价格处于高位运行的状态，其主要原因在于我国芝麻下游企业对国产芝麻消费量较多，但产量较少，市场出现供不应求的局面，因此价格处于高位。国产芝麻货源稀少，市场进入年前补货，芝麻价格稳中偏强运行。3月份部分地区主产区基本处于有价无市阶段，贸易商报价偏弱，大多以小批量走货为主。
二季度国内芝麻主产区行情波动不明显，部分地区已无主流成交价格。加之5月份大部分主产区正值新季小麦、菜籽收获季节，农户基本忙于收割与交易，国产芝麻市场基本处于停滞状态，市场成交偏少。随着农忙的结束，部分产区目前已经种植完新季芝麻，生长期幼苗在6-7厘米左右。因货源量较少，目前国产芝麻市场上贸易商报价也偏弱。
2、进口芝麻价格走势分析
上半年进口芝麻处于波动明显。1月份，进口芝麻占据市场交易的主体，货源较多，临近春节，贸易商及下游企业开始备货，受此提振，走货速度有所加快，价格短期内小幅度上涨。2月份开市之后，受到港进口芝麻价格成本高影响，价格有所抬升，但下游基本属于随用随采，市场交易灵活，贸易商拿货积极性不高，大多以维持刚需补货，市场出货不多。3月份国内市场处于传统淡季，市场需求量不高，虽然黄岛港库存较多，但受成本压制，价格进入涨跌两难的局面，3月底，受新冠疫情影响，部分贸易商销售压力增加，进口芝麻价格小幅回落，市场灵活交易。目前部分地区管控依旧严格，价格维持稳中趋弱运行。
4月份部分地区受新冠疫情影响，市场走货量持续走低，交易较为清淡。但2022年进口芝麻成本较高，贸易商基本都在挺价，部分品种下调100-200元/吨不等，刺激走货。因4月份为芝麻市场的传统淡季，因此贸易商基本都属于按需拿货，不大量囤货。5、6月份新冠疫情得到有效控制，餐饮等行业开始恢复正常营业，需求量有所上升，加之进口芝麻成本有所抬升，因此芝麻价格开始上涨。目前下游企业补货基本结束，市场开始回归平稳。
（二）2022上半年基本面情况分析
1、供应格局及变化趋势分析
据海关统计数据显示，2022年5月我国其他芝麻进口量为80110.67吨，进口金额为120286350美元，进口均价为1501.50美元/吨。进口量较4月份相比减少53535.009吨，跌幅40.06%；进口均价与4月份相比上涨15美元，涨幅1.01%。
目前我国进口芝麻主要进口来源国为非洲的尼日尔和多哥、苏丹。从5月份进口数据来看，其中从尼日尔进口279432.917吨，占比21.16；从多哥进口179173.018吨，占比为13.57%；从苏丹进口161637.037吨，占比12.24%；从埃塞进口较少，进口量为97132.527吨，占总进口量的7.36%。
整个上半年来看，芝麻进口量整体处于稳中偏弱的态势。主要原因基于国内进口芝麻库存量位居高位，但市场处于传统淡季，新冠疫情虽有所好转，但下游市场走货还是有所受限，贸易商消化库存存在周期，资金回笼缓慢，暂无太多囤货意愿。因此这也导致后续进口量逐渐走低。短期来看，虽目前市场主要流通货源以进口芝麻为主，但下游终端短期备货相对充足，缺乏备货意愿。
2、消费及变化趋势分析
历年芝麻的年出口数量较低，基本出口于韩国、日本等国家，年度出口量变化不大。由于国内芝麻价格较高，在国际上并不占优势。且国内芝麻产量较少，一般下游厂家不会选择进行大量出口。
3、库存分析
目前黄岛港进口芝麻库存量达到26万吨左右。随着5、6月份新冠疫情得到有效控制后，市场开始活跃，库存压力有所缓解。经过一段时间的芝麻收购，部分下游企业已收购了一定量的芝麻库存，下游企业对芝麻的采购开始回归理性。随着新冠疫情的好转，下游企业开始填补库存，但上半年处于芝麻销售淡季，芝麻的集中消费量较小，市场开始随用随采。
4、供需平衡分析
1月份黄岛港进口芝麻日均出库量3180吨，日均入库量在3600吨。临近年关，市场有所提振，市场走货速度有所加快，市场交易活跃。2月份黄岛港进口芝麻日均出库量2680吨，日均入库量在3300吨。节后需求平淡，下游市场维持刚需补货，购销活跃度不高，走货开始放缓，成交量有限，入库较为平稳，维持在3000吨左右。3月份黄岛港进口芝麻日均出库量2900吨，日均入库量在4000吨。3月份基本延续前期传统淡季的影响，出库量波动不明显。国外新季芝麻陆续到港，入库量有所增加，达到了4000吨左右。目前，受新冠疫情及传统淡季影响，终端需求量未见明显改善，芝麻市场持续走弱。
4月份黄岛港进口芝麻日均出库量1920吨，日均入库量在2900吨。受新冠疫情及传统淡季影响，终端需求量未见明显改善，芝麻市场持续走弱。5月份黄岛港进口芝麻日均出库量3300吨，日均入库量在2200吨。前期新冠疫情的影响，部分地区实行封控政策，餐饮及商超等公众场所暂停营业，因此影响了终端消费以及物流运输，进口芝麻市场也受到了影响。5月各地区有效防控，堂食陆陆续续开始恢复常态，终端市场开始转好，尤其是餐饮业带动了一定的芝麻消耗，因此黄岛港出库量有所抬升。6月份黄岛港进口芝麻日均出库量2750吨，日均入库量在1300吨。6月份上旬受端午节等节日氛围烘托，出库有所增长。随着节日氛围的消退，市场开始回归平稳，下游开始理性拿货，出库量有所下降。
5、上半年市场逻辑总结
整体来看，一季度芝麻价格以稳中偏弱的态势发展。主要原因基于一是处于传统淡季，下游企业随用随采，采购积极性不高，终端需求较少。二是黄岛港现有库存数量较多，受新冠疫情管制下，部分地区走货困难，贸易商销售压力增加，市场行情开始走弱。
二季度芝麻价格以稳中偏强的态势发展。主要原因基于一是进口芝麻优质高价货价格较为坚挺，成本压制下，价格变动不大。
供应端来看，黄岛港库存压力虽有所缓解，但依旧保持高位，整体货源剩余量较为充裕，卖货压力还是比较大的。
需求端来看，前期新冠疫情的影响，部分地区实行封控政策，餐饮及商超等公众场所暂停营业，因此影响了终端消费以及物流运输，进口芝麻市场也受到了影响。二季度各地区有效防控，堂食陆陆续续开始恢复常态，终端市场开始转好，尤其是餐饮业带动了一定的芝麻消耗，因此黄岛港出库量有所抬升，随着终端备货的结束，市场出库量开始持稳。
二、2022下半年市场展望
（一）2022下半年供需格局展望
1、供应趋势预测
我国芝麻对外依存度较高。基于我国芝麻产需缺口较大，市场正处于供不应求的局面，因此对进口产品的消费需求巨大。每年芝麻的年出口数量较低，基本出口于韩国、日本等国家，年度出口量变化不大。由于国内芝麻价格较高，在国际上并不占优势。且国内芝麻产量较少，一般下游厂家不会选择进行大量出口。因此，整体来看，下半年预计国内进口量会增加，出口量偏稳。
2、消费趋势预测
2022年上半年芝麻市场基本属于需求淡季，市场需求不高。随着下半年新季芝麻的上市，9月份市场预计会迎来市场的消费旺季，终端需求将会增加。分季度来看，预计2022年下半年消费量将高于2022年上半年整体水平，其中分季度来看，预计2022年3、4季度消费量较2022年上半年相比将会增加。
（二）2022下半年价格行情展望
1、主要影响因素分析
上半年进口芝麻价格下调的原因主要基于一季度芝麻市场的传统淡季，加上部分地区受新冠疫情影响，终端消费采购力度不高，市场走货较慢。芝麻市场缺乏上涨的动力，市场依旧处于供强需弱的局面。
上半年进口芝麻上涨的原因主要基于二季度国内新冠疫情基本得以控制后，餐饮行业陆续恢复正常营业，加之夏季高温天气居多，终端需求量有所增加，下游加工厂积极备货。其次是受汇率影响，进口芝麻价格成本增加，因此贸易商出货价格有所上涨。目前进口芝麻市场灵活成交，下游企业随用随采，预计短期进口芝麻价格稳中偏强运行。
2、市场价格行情展望
总体来看，进口芝麻受新冠疫情好转的影响，各地区堂食陆陆续续开发，刺激下游消费，下游加工厂陆续补货，终端需求开始转好，一定程度上也刺激了进口芝麻的持续上涨。随着下游加工企业添补库存的结束，市场开始逐渐平稳，下游开始进入随用随采，囤货较为谨慎的阶段。国产芝麻方面，本年度部分农户改种黄豆、玉米等其他农作物。但目前陈货较少，市场处于等待新季芝麻上市的阶段。因此，预计短期内芝麻价格稳定运行，持续上行还需需求的带动。
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