导读：USDA于北京时间6月11日凌晨0点发布全球农产品供需报告，对新旧作数据均进行了一定调整。
概览
2021/22年度，全球大豆产量回升262万吨，主要是巴西100万吨和阿根廷的140万吨调增。需求端来看，全球大豆压榨量上调169万吨，其中巴西增加100万吨。阿根廷增加25万吨。全球大豆出口量上调33万吨。全球大豆期末库存上修91万吨至8615万吨，库存消费比也随之回升至23.63%。
2022/23年度新作数据则是以小幅调整为主。全球大豆产量调增68万吨至3.95亿吨，全球大豆出口调增30万吨，全球大豆压榨量调增42万吨至3.78亿吨。最终新作年度结转库存将增加86万吨至1.0046亿吨，再次站上1亿吨，库存消费比26.59%。
美豆库存降至六年低位，新作累库幅度有限
本次报告进一步上修美豆3000万蒲至21.7亿蒲的出口量，旧作库存降至2.05亿蒲，为六年新低。压榨方面，目前美豆的压榨节奏基本符合22.15亿蒲的预估，本年度至今年4月期间，美豆累计压榨量达到14.88亿蒲，高于去年同期的14.75亿蒲。剩余5-8月压榨量需要达平均1.8亿蒲/月才可以完成USDA年度目标，可能到本作物年度最后，调整幅度都会在500万蒲之内，即最高在22.20亿蒲。
中国需求逐步好转，进口仍有下调空间
本次报告未对中国数据进行调整，从2021年10月到2022年5月，中国进口量同比上年下降350万吨。由于需求不振叠加榨利持续不佳，中国将至少在未来两个月内大幅减少同比进口。按照本月预测的9200万吨进口估计，本作物年度最后4个月的进口量需要达到平均785万吨/月的水平才能达到预期，而去年同期平均为894万吨/月，因此当前的进口预估仍有继续下调可能。
巴西产量小幅回升，年末库存仍为历史最低
本次报告适当调整巴西大豆产量，整体产量随着收割单产的回升而增加了100万吨，同时调增100万吨压榨需求，减少50万吨出口，期末库存升至2186万吨，库消比16.31%。
Conab于USDA前一日发布6月供需报告，将其对巴西大豆产量估计再上调44万吨至1.2468亿吨。这是Conab连续第二个月上调产量预估，USDA一般都是隔月跟上。至此本年度南美各国的产量形势已经落定，需求端相应的跟随调整并不会改变对国际大豆当下形势判断，供需偏紧问题仍是主流思路。
综合来看，随着拉尼娜现象对南美大豆产量带来的影响，全球大豆库存重建之路是否就此夭折还是未知，南美减产基本定量之后，后续2022/23数据将逐渐成为市场关注的重点。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。