上次发文讲到了白糖高歌猛进能否站稳6000元/吨,里面的具体也是隐晦的提到价格涨的过猛，用预期的数据去消化现实的数据会有反转的风险。当然价格也确实站稳了6000元/吨以上，高点触碰到6129元/吨，现货产区价格到6050元/吨，销区价格也是站在6200元/吨以上，这样的强硬的走势也确实有点出乎意料。然今天的走势来了一场顺畅的下跌，这样的走势也在情理之中但是好像来的稍晚一点。现货市场的则是象征的回落10到20元/吨，接下来的下落的行情最终将止于何处？
受助巴西燃料税重新提起的因素，ICE原糖价格下落带动国内期货价格下跌，咱先说下这个税是什么东西，ICMS是巴西的增值税，征收范围包括商品的流转、任何形式的通讯服务、由个人或企业进口的、用于消耗或固定资产目的的商品、进入目的州的石油（包括润滑油、液体燃油和电力能源）、其他应税行为。也就是只要商品发生流通，就需征ICMS税，即使同一公司商品的转移也需要交纳ICMS税。说完这个税我们再说下这个税在油的价格组成部分的占比：巴西C类汽油价格（即加油站的汽油价格）由5部分构成，分别是：1、占比36%的分销价格，这个价格由巴西石油公司根据国际油价进行调整；2、占比27%的ICMS税费，如果一旦提议通过，税率将降至17%；3、占比13%的无水乙醇价格；4、占比10%的联邦税费，这个税费是固定的，其中对A类汽油征收的 CIDE 和 PIS/COFINS 为每升 0.8925 雷亚尔，对销售无水乙醇征收的 PIS/COFINS 等于每升 0.1309 雷亚尔；5、占比14%的分销和转售费用。一旦ICMS从27%降至17%，意味着汽油价格将降约9%，那么乙醇将在和汽油的比价中失去优势，在消费端不占优势的情况下，会引起乙醇价格下降从而是乙醇与原糖的价格优势失去，在产销双方面都落后的情况下，巴西甘蔗用来做糖的比例就会更大从而增加市场供应，带动糖价走低。
价格下跌的原因就在于此，我们一直说到的是这个过程都是动态。在国内定产各国限制出口食糖的大环境下，巴西的糖的产量更为重要，也是市场关注的焦点，动态的调整中乙醇糖 汽油就在这三个变量中不断的打太极。不得不说的是国内的价格确实强硬，国内减产加工糖利润倒挂加上不断利多的消息，早就给国民种下了今年看多的想法。今天制糖集团加工糖厂以及贸易商略微下调价格也是表明了态度。再说下期货盘面多头维护强势的想法通过两天的阴线已经出现叛军，和将要进场或者准备进场的多头有了观望的态度，价格或将惯性的的下滑到5950-6000元/吨的区域。这个区间又是考验多头意志的时候，笔者认为这个区间就目前的市场情绪来讲还是可以守得住。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。