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Mysteel解读:传统淡季临近,棉价继续承压

5月27日,ICE美棉花主大幅下跌,周度下跌2.46美分/磅,跌幅1.72%,收于140.54美分/磅;受外盘情绪带动,以及宏观消息发酵,郑棉主连大幅暴跌,周度下跌745,跌幅3.50%,收盘20540元/吨;随着期货价格大幅上涨,现货价格跟跌不止。

现货价格暴跌

现货方面,近期国内棉花价格呈现暴跌态势,本周新疆市场棉花价格大幅下跌,跌550-800元/吨,目前3128B新疆机采棉21050-21300元/吨,内地市场棉花价格普遍下跌,跌400-700元/吨,3128B新疆机采棉21700-22300元/吨。由于期货大幅下挫,贸易商基差销售基差报价资源,下游纺企逢低点价采购棉花,市场交投活跃,但整体销售进度仍显滞缓。目前轧花厂库存压力较大,销售进度4-5成,由于还贷资金压力增加,后期市场仍面临轧花厂亏本抛货的风险,未来现货价格继续承压。

下游订单乏力 成品库存累库

下游方面,目前纯棉纱市场交投偏弱,纺企订单后劲不足,纱厂让利销售,成品库存继续累库。据Mysteel农产品调研,截止5月27日,全国主要地区纺企纱线库存为30.2天,较上周减少0.4天,周环比减幅1.3%,同比增幅196.1%。为释放库存压力,部分纺织厂出现降开机或停产现象。另一方面,下游织造厂内销订单较差,成品库存积压,据了解,目前广东地区织造厂开机率不到30%,订单逐渐减弱,纱线原料库存维持低位。由于终端需求的疲软,加之传统淡季临近,纱厂去库压力倍增。

宏观偏空情绪发酵 新棉减产预期偏弱

近期宏观方面,关于美国抵制新疆棉禁令传闻再度发酵,市场悲观氛围笼罩,投资避险情绪较浓,且美联储再度加息信号释放,需警惕未来加息靴子落地对宏观经济的影响。国内天气方面,自棉花春播期以来,新疆天气较稳定,新棉生长情况也较顺利,目前部分地区棉花已进入6片真叶期,棉花株高15-20厘米,生长进度明显快于去年同期。据棉农反馈,若后期天气气温继续稳定,预计减产概率不大。由于棉花长势喜人,市场炒作天气的热度逐渐减退。

综上,棉花供应端环境仍显充裕,下游纺企订单疲软,原料补库需求释放不足,供松需弱格局维持。叠加宏观外围消息不确定性,未来市场仍面临较大风险,预计短期棉价继续承压。


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