2022年国际国内环境变化多端，受俄乌局势影响，国际粮食价格大幅攀升，虽然对我国来说，大部分粮食品种主要依靠国内供应，但在国际农产品价格大幅上涨的背景之下，粮食安全问题被提高到前所未有的高度。2020年玉米价格连创历史新高，2021年玉米价格先弱后强，2022玉米市场供需关系受多种因素影响，价格波动更加频繁，市场操作难度加大，后期面临的不确定风险增加，不管是对中间贸易商环节，还是对下游用粮企业，都面临较大的挑战。
从玉米市场价格运行的情况来看，不管是外盘还是内盘，期货价格涨势如虹，但现货市场一直保持不温不火的状态，虽然目前市场参与者虽然普遍对中长期的趋势看涨，但从现货市场的表现来看，还是有所顾忌。
全球玉米供需收紧，外盘玉米价格持续上涨
图1
表 美国玉米生长进度周报：玉米播种进度
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报告日期：2022-05-17 |
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播种进度（%） |
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州名 |
去年同期 |
上 周 |
本 周 |
五年平均 |
与上年对比 |
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科罗拉多 |
51 |
23 |
41 |
55 |
-10 |
|
伊利诺斯 |
84 |
15 |
55 |
70 |
-29 |
|
印第安纳 |
60 |
11 |
40 |
54 |
-20 |
|
衣阿华 |
93 |
14 |
57 |
80 |
-36 |
|
堪萨斯 |
65 |
46 |
60 |
64 |
-5 |
|
肯塔基 |
77 |
39 |
65 |
70 |
-12 |
|
密歇根 |
67 |
4 |
31 |
41 |
-36 |
|
明尼苏达 |
94 |
9 |
35 |
72 |
-59 |
|
密苏里 |
82 |
32 |
65 |
79 |
-17 |
|
内布拉斯加 |
84 |
39 |
62 |
77 |
-22 |
|
北卡罗来纳 |
94 |
91 |
95 |
93 |
1 |
|
北达科他 |
59 |
1 |
4 |
41 |
-55 |
|
俄亥俄 |
37 |
5 |
31 |
41 |
-6 |
|
宾夕法尼亚 |
48 |
13 |
33 |
33 |
-15 |
|
南达科他 |
83 |
11 |
31 |
54 |
-52 |
|
田纳西 |
84 |
64 |
84 |
84 |
0 |
|
得克萨斯 |
85 |
81 |
87 |
84 |
2 |
|
威斯康星 |
74 |
7 |
34 |
52 |
-40 |
|
18州平均 |
78 |
22 |
49 |
67 |
-29 |
CBOT玉米期货价格的走势一直比较强势，4月18日芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期货主力合约最高价达到810.00美分/蒲式耳，结算价为807.00美分/蒲式耳。进入到4月19日，玉米主力最高价为814.00美分/蒲式耳，但结算价出现回落，为799.75美分/蒲式耳。4月20日，玉米主力在800美分/蒲式耳维持高位运行。
期货价格的上涨受多方利好因素的刺激，美盘玉米价格创近十年新高。首先是俄乌局势继续恶化，提振市场价格。另外，受天气的影响，美国玉米种植进度明显落后于去年。从最新的美国玉米播种进度来看，较上周相比，播种进度有所加快，但是依然落后去年29个百分点。
从最新美国农业部公布的4月供需报告上来看，预计全球玉米预期减产，国内外需求缺口扩大2022/23 年度全球玉米预期减产，玉米或再现缺口。本月USDA 预计2022/23年全球玉米产量将从去年的纪录高点12.2 亿吨降至11.8亿吨，降幅约2.9%。全球玉米结转库存降低，从2021/22年度3.09亿吨降至2022/23年度的3.05亿吨，玉米产需缺口在400万吨左右。
国内市场强预期和弱现实博弈，大连玉米期货震荡偏强
图2
与期货价格创历史新高相比，国内现货市场一直保持不温不火的状态。进入4月下旬之后，东北地区市场和南方销区市场才形成联动，在疫情缓解，运输条件改善的情况下，进行一波上涨，但华北市场依然保持相对独立的运行模式。那么为什么会有弱现实的情况呢？
第一，农户售粮基本完毕，贸易商持粮待涨
图3
根据Mysteel玉米团队对全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至5月12日，全国玉米主要产区售粮进度为94%，较上周增加2%，较去年同期偏慢1%。东北地区本期95%，较上周增加1%，较去年同期偏慢1%。华北地区本期91%，较上周增加2%，较去年同期偏慢2%。
目前粮源大部分已经集中在贸易商手里，对东北地区贸易商来说，普遍有持粮待涨的心态，再加上新冠疫情的影响，对他们来说，目前还没有到出货的时间。对华北贸易商来说，行情相对独立，目前华北贸易商库存依然维持高位，麦收前的腾库和成本支撑，使华北市场购销一直保持相对均衡的状态。
第二，南方库存维持高位，下游采购心态放松
图4
截至5月6日，广东港内贸玉米库存共计74.7万吨，较上周增加0.3万吨；外贸库存39.5万吨，较上周增加0.6万吨；进口高粱86.4万吨，较上周增加4.6万吨；进口大麦24万吨，较上周减少1.1万吨。
南方港口库存今年一直维持比较高的库存，截至5月6日，南方港口日均库存量为131万吨。另外销区规模较大的饲料企业多有远期合同订单，在下游需求普遍不佳的情况下，多数企业采取保持安全库存，随用随采的节奏。因此南方市场至今主要还是跟随东北产区的价格变化。
未来展望
从国内市场来看，二季度重点关注春播动态，玉米种植面积的定产情况。贸易商的售粮节奏。国内来看，二季度重点关注春播动态，玉米种植面积的定产情况，预计今年玉米种植面积减少的可能性较大。目前粮源大部分集中到贸易商的手中，后期关注贸易商对未来预期价格和售粮节奏的变化。
当前玉米供应和需求弹性比较大，而且高价抑制需求，饲料玉米的需求依然存在变数，长期来看，玉米产需缺口逐渐缩小。看涨气氛较浓的情况下，销售压力逐渐后移。由于对未来预期依然存在很大的不确定性，价格波动比较频繁，市场情绪转换较快。
期货方面来看，玉米期货价格对未来的上涨预期基本已经兑现，后期在无明显利好刺激的情况下，近期价格维持震荡行情的可能性较大。
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