导语：进入4月份以来，国际谷物价格高位叠加运费上涨，支撑港口大麦价格不断刷新历史新高，需求难有放量支撑，酿造需求维持刚需，随着五一临近，下游是否开启新一轮备货，大麦市场价格是否还有上涨力量？我们一起来从供应、需求两方面来进行解读与预测。
一、供应方面
进口大麦：
截至4月30日，南通港加麦4月份均价2955元/吨，较1月份均价上涨321元/吨，涨幅12.19%，较3月份上涨81元/吨，涨幅2.81%。青岛港阿麦4月份均价3020元/吨，较3月份均价上涨142元/吨，涨幅4.93%。可以看出各港口大麦上涨势头强劲，不断突破历史高位。
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广东港进口大麦到货及库存统计（万吨） |
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时间 |
到货量 |
出货量 |
库存 |
库存增减 |
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2022-3-4 |
6.9 |
6.4 |
21.8 |
-5.4 |
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2022-3-11 |
4.9 |
1 |
17.9 |
-3.9 |
|
2022-3-18 |
3 |
0 |
14.9 |
-3 |
|
2022-3-25 |
3.3 |
0 |
11.6 |
-3.3 |
|
2022-4-1 |
3.9 |
0 |
7.7 |
-3.9 |
|
2022-4-8 |
6.1 |
1.5 |
12.3 |
4.6 |
|
2022-4-15 |
11.2 |
2.8 |
20.7 |
8.4 |
|
2022-4-22 |
6.1 |
1.5 |
27.6 |
6.9 |
青岛港大麦近期库存尚可，贸易商出货意愿积极，随着物流情况逐渐好转，下游麦芽厂开始询价补货，采货节奏不定，市场供需基本平衡。南通港近期市场交投氛围也逐步恢复，走货依旧偏缓，现货成交低迷依然制约市场看涨心态，下游企业维持刚性需求。广东港港口库存持续低位，市场待售现货偏少，近期会有部分远期订单到港。
整体来看近期各港口大大麦库存依旧偏紧，随着部分港口物流逐渐恢复，远期订单陆续到港，预计5月中上旬会有到货高峰，主要以阿麦为主。
国产大麦：
近期国产大麦贸易商走货尚可，云南新季大麦上市，贸易商报价2900元/吨，基层粮商田间收购为主，农户挺价意愿较强，按质论价。甘肃旧季大麦购销接近尾声，优质啤酒大麦报价3250元/吨，饲料大麦报价2800元/吨。本地春播大麦基本全部完成。5月中上旬，会有江苏、湖北大麦陆续上市，有望缓解目前市场供应压力。
二、需求方面
饲料需求：截至4月底，南通港二等玉米均价为2950元/吨，玉米大麦价差-30元/吨。从二者的价差来看，大麦在饲料需求方面基本无优势，企业控制原料成本，出于性价比考虑，更倾向采购玉米。
酿造需求：麦芽厂前期库存基本消耗完毕，根据订单情况滚灵活补货，原料囤货偏少。4月多地疫情高发，各港口、各省市物流均受不同程度影响，运费高涨。目前国内各地麦芽市场供应量较为充足，但多数麦芽厂出货困难，严重地抑制了麦芽市场对大麦的需求。
三、节后展望
展望五一之后大麦行情，综合各个因素来看，各港口到货库存情况、供应端、需求端的变化都将对节后大麦市场产生明显的影响。
一方面，由于内盘外盘倒挂，市场对玉米后期看涨。另一方面，大麦货源供应紧张，部分下游行业对于大麦短期存在补货需求，所以五一节后，大麦价格受多方面支撑影响，价格仍有上涨空间。
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