导语：一季度玉米价格整体呈现震荡上涨的趋势，但各时期表现不一，既展现了传统购销时期的价格变化规律，也受国内外突发事件的影响，阶段性的影响了玉米的价格走势。二季度玉米价格将会面对更大的不确定性。
一季度玉米价格震荡偏强
1月份全国玉米市场整体震荡偏弱运行，各地区之间价格走势关联性较低，其中东北产区价格高位震荡，华北市场价格跌幅较大，内陆和沿海地区受产区发货成本及物流运费下降影响，玉米价格亦有明显下行。春节前市场多关注售粮进度偏慢的问题，预期节后阶段性供应压力较大。进入2月份，东北地区地趴粮销售如期而至，但与春节前的利空预期相反，贸易商和下游企业积极建库，玉米市场季节性供应压力在不知不觉中被化解，加上一号文件鼓励油料种植、俄乌局势以及小麦价格创历史新高等因素的影响，玉米价格不跌反涨，期货09合约价格创历史新高，最高达到3000元/吨以上。3月份中上旬玉米价格延续了震荡上涨的趋势，但调整幅度有限，受公共卫生事件的影响，区域间粮源流通不畅，玉米供应和消费双降，下旬价格维持区间内窄幅调整的局面。
新季玉米种植面积有下降的预期
从供应的角度来看，2022年新季玉米种植面积有下降的预期，由于国家鼓励大豆等油料作物的种植，在东北地区，特别是黑龙江地区，玉米和大豆将成为主要的竞争者，而从目前的情况来看，大豆种植面积增加已无悬念，玉米种植面积大概率会减少，进而影响当地的玉米产量，2021年华北部分地区玉米单产下降，2022年排除自然灾害的影响，华北单产将会恢复性增加，玉米总产量或会维持稳定或窄幅下降。
供应的另一个方面是进口，2022年1月和2月乌克兰进口玉米量分别为173万吨和91万吨，未来特别是对于远期的2022/2023年度，我国进口乌克兰玉米已经受限，进口玉米的数量下降的可能性较大。
饲料玉米需求变数较大
从需求的角度来看，深加工需求稳中有降，但深加工玉米用量对供需影响不大。关键还是要看下游饲料玉米的消费情况，利空的消息主要是市场对于未来饲料玉米消费下降的预期。对于饲料需求，可以说有增有减，目前尚不能对其进行过早的定论。散户养殖萎缩严重，从基层贸易商直接进入终端养殖的玉米消费减量明显。从头部企业来看，不管是能繁母猪存栏，还是生猪存栏，同比都是增加的，但生猪体重下降，个体能量饲料消费下降。小麦价格上涨，替代玉米的数量明显减少，玉米在饲料中的占比增加。总体来看，2021/2022年度下游饲料玉米需求或将保持相对稳定，但中长期来看，2022/2023年度饲料需求或会迎来拐点。
二季度拥抱不确定性
展望二季度，玉米市场存在较大的变数，新季玉米进入种植期，可供炒作的题材也较多，比如化肥和租地价格上涨导致农户种植成本进一步上涨，扩大油料作物种植对玉米种植面积的影响，公共卫生事件对于运输的影响何时能够解除，新麦上市的开秤价格，天气炒作，生猪价格能否迎来新的拐点，饲料需求偏弱的预期能否证实，国际市场价格的影响。种种因素对阶段性的行情都会产生一定程度的影响。
中长期来看，玉米供需依然存在缺口，但综合考虑各方面的因素，玉米供需环境正在发生改变，高价抑制消费，重点要关注玉米及相关产品的价格比，关键是能量饲料原料总的供应量，这也是决定玉米供需情况的关键。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。