导语：自生猪产能恢复以来，南方生猪扩养进程日益加大，当前南方整体生猪产能供应宽松，南北价差缩小，局部区域出现南猪北调现象，这是多年生猪调运行业以来出现的少有现象。而南北价差缩小，尤其是西南市场猪价基本与东北、华北市场持平，以往的北猪南下盛况或难以呈现，此次本文从区域性价差方面解析当前生猪市场现状？
当前猪价形势下 西南区域调运情况
从近日各大市场猪价情况可以看出，西南市场猪价基本与华北、华东市场基本持平，猪价在11.00-12.50元/公斤，其中低价区域为黑龙江和云南，均价分别为11.16元/公斤、11.30元/公斤，处于中国版图的斜对角方向。云南猪价低主要在于2020年-2021年产能快速扩张，再叠加当地紫外线强，对于非瘟来说在一定程度上形成一道天然的保护层，致使生猪产能增速迅猛，处于产能释放阶段，猪价处于全国低价区。从区域性调运方向来说，当前西南区域调往地主要为华东、华南等高价区域，部分生猪也可调往山东、河南等地，呈现南猪北调现象。
价差缩小 跨区域调运较为困难
据Mysteel农产品数据显示，西南市场主要包含四川、重庆、云南、贵州，华东市场为山东、安徽、江苏、浙江、福建，华南市场为广东、广西。当前西南市场生猪均价为11.92元/公斤，华东市场为12.72元/公斤，华南市场为12.56元/公斤，西南-华东和西南-华南价差均为-0.80元/公斤。从价差表现形式来看，2021年8月份倒挂现象较为严重，西南区域猪外调现象较为频繁，目前价差仍处于倒挂现象，在一定程度缩小的概率较大。正常来说，华东-西南价差基数为1.20元/公斤，西南-华南价差基数为1.01元/公斤；同时调运系数=价差值-价差基数，调运系数小于或等于0则表示无价差优势，因此西南-华东和西南-华南调运系数分别为-0.40和-0.21，调运压力依旧较大，基本以省内消化为主，个别低价区或存在一定的调运条件，致使当前生猪消化区域多以内部消化为主，而供大于求，致使猪价易跌难涨。
猪价低迷 亏损幅度加大
从上图数据来看，2022年第12周，自繁自养周均亏损584.18 元/头，较上周下跌47.73元/头。5.5月前外购仔猪在当前猪价下亏损328.70元/头，较上周下跌37.49元/头。在国际环境紧张局势下，饲料原料价格一路飞扬，持续性上涨。当前全国玉米现货价格为2802元/吨，豆粕均价为4991元/吨，分别对应的是2.8元/公斤、5.0元/公斤。众所周知，玉米及豆粕作为猪饲料主要原料，当前饲料费用为1100元/头左右，较春节前上涨150元/头左右，涨幅为11.23%，而自繁自养总成本从节前的1825.89元/头上涨至2000元/头左右，其成本抬升基本可以确定为因饲料价格上涨而上涨，饲料费用占比也因此由年前的50.71%上涨至53.36%。饲料价格上涨对于南方低猪价时期的猪企来说影响非常关键，在一定程度上或加速生猪产能淘汰，影响补栏积极性。
总结：整体来说，在当前猪周期磨底阶段来看，南方猪多区域亏损幅度较大，供应宽松，同时多地复发新冠疫情，对于终端需求抑制影响较大，短期来说，南方猪价缺乏利好因素，南北价差或仍将存在缩小趋势。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。