导语：节假日结束，市场陆续恢复了往日的生机，农产品相关的红枣、生猪、豆粕、玉米盘面上涨，而结晶葡萄糖市场却出现了下行的迹象，壬寅虎年结晶葡萄糖市场开局偏弱。
壬寅虎年春节归来，下游发酵、食品企业还处在假日的氛围中，深加工企业已陆续归市，截至目前，由于刚需偏弱，市场整体交投氛围淡，结晶葡萄糖市场在刚刚回来的第一天就传出了签单价下行的消息，那目前从供需基本面分析，市场是否支撑目前的传言呢？
首先，我们来看一下近两年春节前后结晶葡萄糖市场整体的开机及库存变化。从开机角度来看，2022年春节前后市场的开机率明显高于去年春节前后，去年一货难求的景象历历在目，而今年春节前原料供应整体宽松，在节后第一天山东地区上货量高达918辆车，结晶葡萄糖企业的开机相应较高；再来看一下库存方面，虽然这两年同时段的库存都是持续增加的，但今年由于开机高，库存增幅高于去年，且到达了一个相对较高的水平，各企业的库存压力普遍偏大。
2021年/2022年春节前后结晶葡萄糖市场开机、库存情况
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时间 |
开机率（%） |
库存（万吨） |
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节前 |
春节期间 |
节后 |
节前 |
春节期间 |
节后 |
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2021年 |
38.5 |
36.5 |
34.7 |
17.37 |
18.31 |
19.68 |
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2022年 |
63.73 |
48.4 |
41.09 |
22.93 |
24.52 |
26.93 |
其次，需求依旧微弱。年前下游用户基于冬奥会以及疫情不确定因素，大厂基本上把库存备到了正月十五以后，而小企业因为抗风险能力差，选择随用随采，因此在节后市场上基本以小单补货为主，需求弱的情况下难以支撑糖粉价格。
再次，原料玉米支撑有限。节前我们曾提到，如果节后玉米出现下降，结晶葡萄糖的价格很难维持稳定，下跌风险较大，而从近三天的玉米行情来看，东北地区价格较为坚挺，华北在经历了前两天的下跌后今日相对稳定，短期来看玉米购销将延续平淡，价格波动幅度有限，因此对于糖粉的价格的坚挺支撑有限。
综合以上几个因素来看，短期来看结晶葡萄糖价格将维持稳中偏弱行情，各地区来讲，虽然东北原料市场坚挺，但当地库存压力大于其他地区，而需求市场还没有释放利好信号，高价支撑困难；华北区域则需看下游补货情况。
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