导语：2021年美国CPI同比涨7% 美国通胀续创40年新高，由于与疫情相关的供需失衡，以及旨在提振经济的刺激措施，2021年美国通货膨胀率触及7%，创近40年来最高水平。伴随着高位的通胀，美国将会在2022年度通过加息抑制通胀，防止经济过热，市场几乎对此达成了共识。预期美联储将会在2022年度加息三到五次，美联储加息将会对大宗商品市场带来什么样的影响？
首先，我们来聊下美元和大宗商品价格的走势关系：
当美元指数走强时，大宗商品将普遍表现疲软，而当美元指数走弱时，大宗商品将表现强劲。
这背后的逻辑主要存在两个方面:
第一，美元是大宗商品的标价货币。在商品基本供求不变的情况下，美元将会走强，以美元计价的商品肯定会贬值。这仅仅反映在货币上，也就是说，美元的升值意味着美元的购买力将会增加，同样多的美元能购买更多的商品反之，则相反。举个例子说明 假如你现在手里有一块糖现在价格刚好是10美元。美元美元升值后那么你这个糖的在价值不变的情况下 ，价格就会变成8美元。如果美元贬值后呢你这个糖的价格机会变成12美元。
第二，美元指数的变化在某种程度上反映了美元资产吸引力的变化，这将导致商品和美元资产之间的资金转换:当美元走强时，投资者对美元资产的偏好将会增加，导致一些资金流出商品市场，导致价格回落，反之相反。
宗商品的变化也会对美元产生反作用。当大宗商品回落时，这将有助于降低通胀压力，帮助美国经济复苏。这对美元来说也是一个好兆头。相反，当大宗商品价格上涨时，通胀压力增大，这给美国经济带来压力，不利于美元的升值。若果市场大宗商品的走势不能给美元带来升值的时候 或者说目前这个时候通胀在高位的时候，美联储就可以通过加息干预来带动美元升值。
通过上述所述：美联储加息会带动美元的升值，美元的升值以美元为计价单位的大宗商品出现下跌带动外盘原糖的价格下跌，进而使得我们国内加工糖企业进口原材料的成本降低，带来了价格国内市场白糖的价格走低。
然而我们还需要考虑的一个问题是汇率问题，美元升值必然带来汇率的变化 。美元的升值对应的就是人民币的贬值，人民币贬值将会增加进口成本，减少进口数量。比如1美元兑换8元 贬值后以美元可以兑换10元，就相对于我们国内要花更多钱才能买到我们需要的商品。据Mysteel农产品测算，人民币贬值2%对进口糖完税成本价的影响是90元/吨左右。而且我国对进口白糖是有严格的管控，国家对白糖进口的管控也是保护我们的自己的内销不会有太大的冲击。
综合考虑来说美元的升值虽然会对全球的大宗商品价格打压，对我们国内的白糖来说影响不会特别的大，在市场投机情绪的带领下会对国内白糖期货产生影响进而对现货价格产生一定的影响。
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