Mysteel解读：限电限产政策下，对玉米油影响几何？

导语：“拉闸限电”目前悄然成为无人不知无人不晓的社会热词，“限电”“停产”成为近期市场各方关注焦点。在国家能耗双控加限产限电的一系列政策之下，对玉米油生产企业具体影响几何？玉米油价格短期内日益攀升，是否又和此有关？

近期玉米油价格连续上涨，截止发稿，国内一级玉米油出厂报价10500-10700元/吨，较上周9900-10000元/吨上涨600-700元/吨，周涨幅7%。国内玉米毛油出厂报价9500元/吨左右，较上周8600-8800元/吨，上涨800元/吨，周涨幅9.19%。

这次价格迅速上涨，原因主要有以下几点。

1、在限电限产政策下，玉米深加工厂受影响较大。其中山东、河北、东北各地区均有不同程度影响，山东部分深加工厂限产30-60%不等。深加工厂开机率大幅下降，玉米油原料玉米胚芽价格一路走高，截止9月29日，山东地区个深加工厂胚芽招标价格如下：

从上表中可看出，胚芽价格本周较上周涨幅较大，周涨幅达7.05%，且每日价格较前一日有明显上涨，胚芽明显紧缺，加之价格连连上涨，导致压榨厂成本飙升，不得不随之上调报价。

2、上周末油脂盘面大涨，上周五连盘豆油Y2201合约至收盘收涨200，收盘9222，盘中最高9234。加上国内沿海多地油厂因限电而有不同程度停机现象，豆油商业库存略降，市场预估后期大豆到港放慢，支撑市场现货报价随盘稳中上涨，上周末豆油现货价格涨至10000元/吨，对玉米油带动明显。以至于一级精炼玉米油从上周五开始，借此契机开始上调报价。截止目前，豆油盘面经过震荡后继续上涨，期货盘面最高涨至9394元/吨，创近年来新高。无疑对玉米油形成强烈支撑。

3、厂家挺价之后，虽然临近国庆节，部分下游选择观望或者到节后再出手，但仍有一部分灌装厂及贸易商在买涨不买跌心理驱动下，加上对于后市行情看好，进行积极囤货，甚至鲁花这类大型企业也放出招标消息，招标数量约在2500-3000吨。这部分需求，使得油厂涨价底气十足。

后市来看，国庆期间深加工企业限产预期不会有太大改变，胚芽价格节后或可能冲上5000元/吨大关，成本支撑加剧，而胚芽货源紧缺，部分油厂原料不足，玉米油供应普遍偏低。加上油脂盘面高位难跌，盘面对小品种油的利多影响不容忽视。部分下游会在国庆后囤货，需求端起到一定促进作用。利好较多，节后玉米油价格走势维持高位难落，或还有继续上涨的空间。

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