导读：进入二季度后，菜油期现货一度陷入纠结之中，是上也难、下也难，那么目前菜油基本面如何？后续方向何方？本文就让我们一起进下探讨。
回顾近段时间油脂的现货走势，我们不难发现，近段时间国内油脂波动情况较之前明显收窄，高成本、低库存依然支撑现货价格，且国际市场一片大好，成功扰动内盘油脂期货，使得国内期货高位震荡加剧，短线操作难度加大。
根据美国农业部2021年4月份报告，2020/21年度全球油菜籽产量为7082万吨，进口量1663万吨，出口量1665万吨，压榨量6962万吨，期末库存为540万吨，环比上月预估增加31万吨，主要是中国、印度、欧盟需求良好。
总体看，全球油菜籽产量有所增长，但由于全球需求表现强劲，导致期末库存仍处于4年低位，全球菜籽供应格局偏紧，外盘油菜籽价格持续上涨；随着新季菜籽播种到来，未来新季种植情况：加拿大方面，由于油菜籽种植收益良好，预计今年加拿大播种面积将大幅增加，加拿大农业食品部预计播种面积2010万英亩；欧盟方面，受寒潮影响欧盟产量或将下调，战略谷物本周下调欧盟产量25万吨至1680万吨。
回归国内来看，中国海关总署公布的数据显示，3月份菜油进口24.89万吨，较上月增加6.14万吨，环比增加32.75%，较去年同期增加13.15万吨，同比增112.01%。2021年一季度中国菜油进口量共计69.31万吨，较去年同期增加34.97万吨，同比增101.83%。
中国海关总署公布的数据显示，3月份菜籽进口7.47万吨，环比上月减少13.19万吨或-63.84%，同比减少62.44%。2021年一季度中国菜籽进口量共计52.66万吨，同比减少15.42%。
其次，从沿海油厂供应端具体来看，三月压榨量为24.16万吨，那么一季度国内进口菜籽压榨量月均为20.79万吨，高于2020年一季度的13万吨。但后续菜籽供应能否持续充足，我们目前要打一个问号，就目前情况来看，我们预计，4-6月约有55-60万吨菜籽到港。但目前部分菜籽上岸困难也是不争的事实。
综上，目前国内菜油现货供应基本面大概情况就是这样，首先现阶段菜油供需矛盾并不强烈，且较高的现货价格也确实影响到了一部分需求端表现，但同样薄弱的供应端直接导致目前菜油库存整体变动也是有限。所以现阶段菜油并没有明显的痛点，相对应的期货单边操作难度较大，还是建议观望为上，现货端则建议商家出货为上。
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