玉米油周报：玉米油震荡运行 整体需求较弱（20210409-0415）

一.本周玉米油行情回顾

本周（2021年4月9日-4月15日），国内一级玉米油价格震荡运行，整体成交延续清淡势态，各方拿货积极性低。毛油本周价格变动不大，相对精炼油压榨厂毛油出货尚可。国内一级玉米油全国均价在11200元/吨，较上周五11500元/吨，下跌300元/吨，跌幅2.6%。国内玉米毛油全国均价9800元/吨，较上周10000元/吨，下跌200元/吨，跌幅2%。

山东地区：

本周山东地区油厂一级玉米油主流报价11300元/吨。实际成交一单一议，本周各油厂订单较少，终端走货缓慢。

东北地区：

本周东北一级玉米油基本无报价，部分油厂因年后订单较少暂未开机，市场成交清淡。

河北地区：

本周河北地区辛集多数油厂一级油报价11200元/吨，邢台油厂一级油报价11000元/吨，油厂库存大多低位，货源紧张。

各地玉米油价格周度变化情况如下表：

元/吨

二.影响因素分析

2.1 油脂盘面

随着USDA和MPOB两大报告利空出尽，夜盘油脂有小幅反弹迹象。白盘走势一般，未能走出独立趋势。市场基差稳中偏弱，贸易商反馈走货速度偏弱。消息面处于真空，基本面变动不大，近期并无明显趋势，市场保持刚需交易节奏。

2.2 原料因素

本周玉米胚芽价格小幅震荡，目前国内玉米胚芽（38%含油）主流报价4300元/吨，40%含油主流报价4400元/吨，目前东北、河北深加工厂加工货源相对有所增加，整体货源紧张情形得到缓解，但油厂出货有限，对原料采购更显谨慎。

2.3 下游需求

本周整体成交较弱。贸易商少量按需补货，买涨不买跌的心理驱动下，各方积极性不高。鲁花招标结束，对市场价格影响有限，目前终端走货缓慢，市场需求短期难以提振。

2.4 可替代产品

目前葵油市场价格大多高爆低走，受乌克兰葵油出口报价下跌影响，部分地区下调现货报价。下游选择玉米油替代较多，但是全球葵花籽产量减少，是葵油成本增高，又对葵油市场形成一部分支撑。

三．相关产品分析

玉米：本周玉米价格呈现稳中偏强运行态势，市场购销活动平稳。东北及华北产区玉米基层粮源流通量偏低，粮商为主要出货方，目前惜售心理较重，关注下游企业动态。下游按需采购，东北及华北地区深加工企业报价出现上调，但整体上货量不大。南方地区玉米市场价格得到产区支撑，饲料企业采购意愿不强，依然使用进口玉米及其他替代品为主。预计短期玉米市场价格高位盘整，产区或将根据到货情况窄幅波动，销区价格坚挺。

四.后市预测

本周价格震荡运行，局部地区涨跌互现，终端走货滞缓，整体需求处于淡季，大多拿货不积极，受需求制约，市场心态较前期略显消极。但本周油脂大盘震荡偏强，豆油价格上涨，加上原料胚芽价格小幅回调，成本支撑力度增强。综合以上，利空并存，玉米油近期维持弱势震荡为主，另外需重点关注大宗商品和油脂盘面走势。

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