白糖日评：期货震荡下行 现货小幅下跌

一、ICE美国11号原糖期货行情：

美盘4月13日，ICE美国原糖11号期货主力5月合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为15.43美分/磅，较上一交易日（4月12日）上涨0.08美分/磅，涨幅0.52%。

ICE美国原糖主力合约呈现震荡拉涨的行情，虽国际原油期货受预计全球经济将强劲复苏，加之中国原油进口量增加持续上涨；且对巴西及法国收成的担忧，ICE美国原糖震荡上涨。

二、郑商所白糖期货主力收盘分析：

4月14日，郑州商品交易所白糖期货主力2109合约结算价格较上一交易日（4月12日）下跌34元/吨至5295元/吨，跌幅为1.10%；收盘价格为5272元/吨，较上一交易日结算价格下跌57元/吨或1.07%。日内交易中，SR2109合约的最高价为5338元/吨，最低价为5271元/吨，最大波动幅度为67元/吨，收于光头光脚的阴线。

郑糖主力合约SR2019合约表现出震荡下行的走势表现。由于ICE原糖主力合约震荡收涨，在美元汇率下调的影响下，排除港口升贴水变动，国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日增加11元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖主力期货有一定的支撑作用。然受商务部发布《关于进一步推进海南贸易港贸易便自由化便利化的若干措施》提及，市场上存在一定的担忧情绪，加国内白糖现货市场处终端市场季节性消费淡季。郑糖主力合约SR2019合约午后表现出震荡下行的走势表现。

从SR2109合约的持仓量变动情况来看，投资者在13日夜盘增仓10302手，在今日午前交易时段增仓17511手，在午后交易中增仓678手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2109合约上的多平操作占比为22.9%，较多开占比高3.0%；空开操作占比为20.2%，较空开高5.9%。

持仓方面：当天主力SR2109合约持仓量增仓28491手至504391手；白糖期货总持仓量共增仓27380手至6447785手。

三、国内白糖现货市场行情：

今日（4月14日），隔夜ICE原糖主力合约受国际原油期货上涨的带动下，加巴西和法国收成不稳的利好消息拉动震荡上行，然受美元汇率下调的影响，其对应国内加工糖厂对泰国原糖的采购成本较前一交易日增加约11元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖期货的引导作用减弱。郑糖期货主力震荡走低，虽有美糖提振，然受商务部发布《关于进一步推进海南贸易港贸易便自由化便利化的若干措施》提及，市场上存在一定的担忧情绪。在下游需求未得到明显改善的情况下，导致国内现货市场价格多数下调，少部分维稳。

预计明日国内白糖是现货市场价格小幅下跌。跌幅10-20元/吨。

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