白糖日评：期货震荡下行 现货稳中趋弱

一、ICE美国11号原糖期货行情：

美盘4月12日，ICE美国原糖11号期货主力5月合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为15.35美分/磅，较上一交易日（4月9日）下跌0.11美分/磅，跌幅0.71%。

ICE美国原糖主力合约呈现震荡下跌的行情，虽国际原油期货受中东局势与疫情控制因素上涨；然在巴西糖日均出口剧增的前提下，ICE美国原糖震荡走跌。

二、郑商所白糖期货主力收盘分析：

4月13日，郑州商品交易所白糖期货主力2109合约结算价格较上一交易日（4月12日）下跌49元/吨至5329元/吨，跌幅为1.10%；收盘价格为5314元/吨，较上一交易日结算价格下跌74元/吨或1.37%。日内交易中，SR2109合约的最高价为5365元/吨，最低价为5302元/吨，最大波动幅度为63元/吨，收于带上线阴影的小阴线。

郑糖主力合约SR2019合约表现出低开震荡下行的走势表现。由于ICE原糖主力合约震荡收跌，且美元汇率的下跌，排除港口升贴水变动的情况下，国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日减少29元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖主力期货暂无支撑作用。加受国内白糖现货市场处终端市场季节性消费淡季。郑糖主力合约SR2019合约午后表现出震荡下行的走势表现。

从SR2109合约的持仓量变动情况来看，投资者在12日夜盘增仓5916手，在今日午前交易时段增仓9358手，在午后交易中增仓5677手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2109合约上的多平操作占比为21.8%，较多开占比高1.2%；空开操作占比为21.7%，较空开高5.6%。

持仓方面：当天主力SR2109合约持仓量增仓20951手至475900手；白糖期货总持仓量共增仓12671手至620405手。

三、国内白糖现货市场行情：

今日（4月13日），隔夜ICE原糖主力合约受巴西日均出口剧增的影响下一路震荡走跌，且在美元汇率下跌的情况下；其两者对应国内加工糖厂对泰国原糖的采购成本较前一交易日减少约29元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖期货的引导作用减弱。郑糖期货主力低开震荡走低，在白糖下游需求并未明显改善的情况下，两者导致制糖集团报价多数下调，少部分维稳。且在加工糖厂的对泰国/巴西原糖的采购成本降低影响下，国内白糖市场价格多小幅下跌。

预计明日国内白糖是现货市场价格小幅下跌。跌幅10-20元/吨。

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