一、调研背景
鉴于2020年国内苹果行业自入库后开始，单边下跌行情长达半年之久，现货高库存影响下，行业对后后市行情依旧感到悲观。苹果期货10合约执行修改后的交割标准，对苹果交割环节有怎样的影响？交割标准究竟放宽到何种程度？通过此次苹果全产业链走访活动，我们可以及时了解到冷库整体出库真实情况，实地调研交割库如何进行交割，影响苹果期现后期走势因素及对未来行情如何把控。
二、研时间及地点
时间：2021年3月29日-4月1日
三、调研详情
第一站：观里镇、毕郭镇冷库
源学冷库：该冷库为观里镇销量最好的冷库，据调研，该冷酷总库容6000吨左右，截至目前，总出货量50%左右，库存结构主要为果农储存为主。
市场情况：观里镇作为历年果农储存的代表乡镇。经过调研，目前市场整体出货量平均三成稍微多一点，个别较好的冷库出货过半，整体走货情况相比往年偏慢，往年同期走货已过半。目前80#一二级以上果农货市场主流成交价格2.5元/斤左右，毕郭市场价格稍低，据当地代办介绍，目前清明备货阶段已经结束。节日提振效果有限，预计清明节日过后市场主流成交价格有再次下滑可能，幅度在0.1-0.2元/斤左右，预计五一后，市场价格有更大幅度下滑。
毕郭市场：该冷库为客商存储为代表的冷库，总库容5000吨左右，目前出货3000吨，基本是客商出自存货为主，基本没有调货现象，据该冷库老板介绍，对后市行情不报有很大希望，清明过后产区降价基本已成定局，下降幅度可能持续阴跌为主，不会有大幅度下滑。
第二站：蓬莱大新店交割库、贸易商
市场概况：大新店镇为蓬莱最具有代表的乡镇，属于蓬莱地区优质产区，2021年蓬莱地区果商存储占比较大，经过调研（期现贸易商），蓬莱地区整体走货过半，客商优先走自存货为主，果农走货整体偏慢且好货较少。
总结：05合约向上空间不会太大，主要是现货基本面太差；而向下交割逻辑支撑，05盘面难选择。
桃村冷库老板：调研冷库样本为12000吨的大型冷库，储存结构为客商货为主，目前走货过半，客商对于后市感到悲观，优先走自存货为主，整体走货过半，但均为亏损出货，最大亏损幅度1.0元/斤。经调研，产业客户对后市持悲观态度，或许会出现极端行情，对10合约更多是偏空，除目前现货行情持续悲观原因外，因之前采摘时间提前，或在6-7月会出现虎皮现象，叠加目前现货弱势预期，预计在7月10合约或出现触底行情。
第三站：栖霞东部冷库群
唐家泊代办：该地为常年存储客商货为主地区，是传统优质果代表区，整体走货速度同比往年偏慢，目前多数是客商发自存货为主，果农货调货较少，目前果农有急售心态且对后市较为悲观，后期降价是必然，但对于降幅持保守态度，预计会持续阴跌。
大柳家冷库：整体出库在3成左右，清明期间走了一周的货，出货有所增加，目前80一二级主流成交价格2.3元 斤左右，该冷库商对于行情持两极分化看法，预计五一前后果农货价格会出现极低现象，低价刺激走货，对于后市好货价格利好，好货价格下跌空间较小。
亭口冷库：调研对象为本地代办+自存货的冷库老板，主要发广东商超，无锡批发市场，对后市持悲观态度，认为后市降价基本100%，果农货降到2.0元/斤以下为大概率事件。且商超近期采购货主要集中在2.0元/斤的一般货，好货采购占比减少。
第四站：栖霞大型交割库
大型交割库：该企业为常年出口加工企业，同时也是交易所指定交割库，对于新旧交割标准做了详细介绍，目前看来，10以后交割标准确实有所放宽，在整年不出现较大天气影响且没有涝灾前提下，80货基本可以作为交割果。某总对于苹果行业有深入理解，在产业套保和期限结合方面有清晰逻辑。期货方面：在今年天气正常情况下（果形正常、果锈较少），认为10合约收购价格2.5-2.8元/斤左右，+0.2元即为10合约交割成本（新标准还没实施，有待确定现货方面从去年入库后就预测到目前弱势行情，对后市基本不抱有希望。
第五站：莱阳代办
市场情况：莱阳地区冷库主要集中在谭各庄和沐浴店两地，冷库总数大概38家左右，该代办从业20多年，对目前苹果现货未来悲观，从没出现过今年类似的行情；正值清明备货，基本没有以往的节日提振效应，仍是客商发自存货为主，调果农货现象较少，后期果农货降价概率极大。
后市预测：综上所述，经过本次苹果全产业链调研，目前现货市场价格整体下滑，客商有限出自存货为主，果农顺价出货心态下仍然无人问津，预计五一前后现货价格有跌破2.0元/斤可能。期货方面：现货商对05合约不建议参与，10合约整体看空，目前10合约仍有变数。
四、苹果全产业链调研小结
本次调研活动走访了山东地区多家冷库、交割库以及期现贸易商、代办等客户，从调研获取信息得知，现货市场库存压力较大，且库存结构占比分布不均，果农货占比较大且终端需求疲软，使得后市现货价格看不到希望，五一之前现货有大概率降幅。目前期货方面05合约没有太大变数，整体波动范围可控；10合约现货对其影响较小，近期天气、资金、市场心态均可对其产生影响，但综合来看，经调研，10合约仍是偏空运行。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。